股指期货：投资者提前军演一手就赚1.2万

2010年02月09日 07:29
来源：金融投资报

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本报记者靖曦

“玩股指期货靠的就是对股市的敏感性，只要设好了止损点，我个人感觉赚钱比在股市赚钱要轻松。

说话的是上海投资者张先生，张先生在去年加入了本报的投资者俱乐部，在和全国各地的投资者交流的过程中，也萌生了参与股指期货的想法，但是，股指期货究竟是个什么东西，怎样玩法，盈利能力如何，张先生心里还是很没底，正巧他所在的营业部为投资者开通了模拟股指期货交易的平台，张先生毫不犹豫地投身其中。经过了两个星期的“历练”，张先生感慨颇多。

一手合约就赚1.2万

在和记者的交流过程中，张先生向记者展示了他的模拟交易情况。记者注意到，张先生的模拟账户中共有原始资金200万，因为过去一周股指的下跌，张先生的账面已经盈利20%有余。

“我是1月底介入模拟交易的，但当时没有弄清楚交易原则和应该注意的事项，所以第一个星期并没有赚钱。从2月1日开始，我就积极参与沪深300指数，我发现这其实是一个很简单的过程，当沪深300指数上涨就卖出，下跌就做空，比做股票简单多了。比如2月3日一天，我早盘平仓开盘，但发现指数有反弹的趋势，我马上将仓位平掉，反手做多。因为股指期货是T+0机制，所以一天做无数个来回都没问题。2月4日，我把前天买的一手IF1002合约卖掉，卖出价在4000点附近，但是因为一直看不清楚大盘走势所以没敢再下手，一直空仓到收盘。

记者向他询问，以这样的操作盈利情况如何，张先生给记者算了一笔账：加上保证金的因素，现在他每做一手股指期货交易需要动用17万元资金，根据他自己的及时操作，一手合约做多能赚1.2万元。2月的第一周交易日，张先生就凭借着灵敏的嗅觉赚取了超过20%的收益，而同期的股市跌跌不休，赚钱效应非常不明显。张先生感慨地对记者说：“只要是精于炒股的短线高手，都会发现股指期货赚钱比股市容易多了。

不懂止损一周亏损50%

虽然张先生笑称“赚钱很容易”，但同样初涉股指期货的刘小姐就没有这么幸运，因为还抱着炒股的老观点，没有设好止损点，刘小姐参与股指期货模拟交易一周就亏损接近50%，在接受记者采访时，刘小姐表示心有余悸：“这个和股市太不一样了，以前我们总想着亏了还能涨回来，也就不愿意割肉出局，但在股指期货的交易里，如果你不及时止损，会亏到血本无归。

目前，成都的多家券商营业部已经开通了模拟股指期货的交易平台，中信建投期货成都营业部总经理钟晟告诉记者：“我们的股指期货模拟交易从2006年就开始进行了，参与的投资者很多，但一开始很多人都无法把握交易的规则，买卖纯粹是为了熟悉交易系统，他们不能及时根据盈亏做出正确判断，因此刚开始赚钱的人只在少数。而且，模拟股指期货并没有动用投资者真正的资金，因此很难切实影响到操作者的心态，即使面临‘巨亏’，不少投资者心态都还非常轻松，但当股指期货真正启动之后，当参与其中的投资者面临巨大风险时，他们很难像现在这样保持轻松的心态，也就难以做出正确的判断。在这里我想告诫投资者，参与股指期货，最重要的一定是设好止损点，作为股票投资者参与股指期货前，应该预估一下自己的心理承受能力有多大。假设用5万元资金买进股票，一天之内最多只有百分之十的赢亏，也就是5千元；但是，用5万元保证金买进一手股指期货后，行情涨跌变化也是百分之十，这就意味着160点的变化，乘以合约乘数300后，那么投资者一天之内的盈亏是4万8千元，差不多百分之百。

钟晟告诉记者，之前营业部也在内部做过几次关于模拟股指期货交易的小型比赛，他们注意到，平时操作“顺风顺水”的投资者，一到比赛就状态全失，很难取得好的收益。而且，期货选手做股指期货的收益要明显高于股票选手，这也得益于期货选手已经熟悉T+0的交易制度，并且对及时止损很有心得。

培养做空思维

虽然钟晟提醒投资者要“理性参与”，并表示股指期货将倾向于“高门槛，严管理”。但因股指期货兼具做多做空双向操作的特点，在股票市场出现剧烈波动特别是单向大跌时，股指期货很容易吸引证券市场的投资者介入其中，而且，这种势头并不是通过提高门槛就能够阻挡的。在这种情况下，投资者所需要做到的是：尽快适应做空机制，培养一种能在熊市中赚钱的思维。

通常情况下，自然人投资者若持有某只大盘蓝筹股时，理论上可以在买入这只股票的同时卖出适量的指数期货；当投资者遇见赚了指数不赚钱的情况，即能看准大势却踏不准个股时，只要通过买入一定的股指期货合约就可以达到赚钱目的。不过，关键的一点，当投资者长期看空股指时，需要学会和适应做空股指期货获得盈利。