中国一重破发或令债基盈利模式生变

2010年02月10日 02:20
来源：中国证券网－上海证券报作者：马全胜徐婧婧

0人参与0条评论

⊙记者马全胜徐婧婧 ○编辑张亦文

“城门失火殃及池鱼”的典故正在A股上演。昨日，中国一重的“破发”使得8只参与“打新”的债基累计浮亏约4170余万元，由此引发的“蝴蝶效应”正冲击着整个债券基金群体。对此，业内人士指出，上万亿的“打新”资金何去何从也将对整个市场产生不小波澜。

2月9日，中国一重上市首日便遭遇大幅甩卖，5.7元的发行价格瞬间跌破，并且最终收报于5.52元，下跌3.16%。根据公开资料估算，8只参与中国一重网下配售的债券基金由此浮亏约4170余万元。对此，上海的一位债券基金经理分析，中国一重3.16%的首日跌幅可能对部分参与中国一重“打新”的债基带来约0.3个百分点的净值影响，这对全年仅4%-5%年度平均收益率的一级债基来说，显然受到非常大的冲击。

该债券基金经理表示，根据业内交流，一月份到现在，部分收益依然为负的债券基金目前面临的赎回压力比较大，如果“打新”不再是一种无风险收益来源的话，这将对债券基金带来巨大影响：一方面，债券基金经理不得不重新审视“打新”资金的投入比例，更加有针对性地加大对相关新股的研究；另一方面，“打新被套”对于债券基金的盈利模式也会造成一定影响，使得债券基金经理不得不重新审视“习以为常”的投资操作。

上海的另一位债券基金经理曾刚表示，新股的频频“破发”一方面在“教育”市场，使得整个市场的新股定价更趋理性，将会根据新股的利润空间来决定是否继续参与新股投资；另一方面也使得不少“打新”资金重新考虑其他投资品种，目前看来，对于债券基金而言，中短期信用债可以作为一个比较稳健的过渡品种，可转债整体而言还缺少整体走强的支持。

此外，也有业内人士指出，新股发行一级市场泡沫的破裂，将会使得部分打新资金会重新考虑布局二级市场。