中国一重破发套牢众基金

2010年02月10日 04:07
来源：新快报作者：强燕

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机构共浮亏1.8亿，其中债基浮亏超过4000万，打新流动性风险凸显

新快报讯 (记者强燕实习生刘格花)昨日，创出近期中签率新高的中国一重挂牌上市，与之前上市的两只大盘股二重重装、中国西电一样，中国一重上市首日即破发，收盘报5.52元，跌3.16%。那些因中签率偏高而超比例持有中国一重的债券型基金(下称债基)昨日浮亏超过4000万元。

中国一重本次发行总量为20亿股，其中，网下发行10亿股，占本次发行数量的50%。按此计算，包括平安系和债券型基金在内，所有持有网下配售股份的机构共浮亏1.8亿元。

更重要的是，新股频繁破发已经对参与网下申购的债基的流动性带来不小压力。据悉，已有基金公司针对近期新股频繁破发的情况采取措施，禁止债基再进行网下打新,并尽可能调整股票持仓，以避免在应对赎回时出现风险。

多只债基持仓“被超限”

近期市场低迷，多只新股上市首日即破发，令投资者特别是机构投资者参与网下打新股的热情明显降温。因认购不踊跃，昨日上市的中国一重网下配售比例创出了有纪录以来的第二高，为26%。公告显示，共有115个配售对象参与了中国一重的初步询价报价，其中提供了有效报价的87个配售对象全部参与了网下申购，但因38个配售对象的申购价格低于发行价5.70元，最后实际参与网下申购并获得配售的只有49个机构账户。

“配售比例高到远远超出我们的预期，以至于出现了所谓的‘爆仓’。”一位不愿意透露姓名的基金公司人士表示。

按规定，基金管理人运用基金财产进行证券投资时，一只基金持有一家上市公司的股票市值不得超过基金资产净值的10%；对债基，还有股票配置不得超过基金资产20%的规定。

上述基金公司人士表示，由于公司旗下的债基之前也有一些股票仓位，申购中国一重后，对单只股票的持仓超越监管规定的上限，整体持仓也逼近债基持股上限。而根据去年底的债基规模测算，分析人士表示，至少有四只债基在股票配置或单只股票持仓方面突破了有关规定，即“爆仓”

广州证券基金研究员王丽萍表示，出现这种超限情况，基金管理人应当在10个交易日内进行调整。不过，如果是在中国一重上的持仓突破基金资产的10%，就没办法调整，因为网下申购的要3个月后才上市交易。而如果其间出现了较大赎回，相关债基就会有较大的流动性压力，除非有主动申购来冲淡影响。

基金公司开始禁网下打新

昨日与中国一重同时上市的还有三只中小板股票，除了科冕木业上涨45.58%外，另两只表现都不如人意，兴民钢圈仅上涨0.69%，浩宁达则下跌3.32%。之前在中小板上市的高乐股份也是上市首日就破发。

据统计，目前已经有10多只个股破发。而破发效应扩散，令投资者打新股越发谨慎，中签率也会相应提高。据悉，为避免中签过高带来的风险，有基金公司开始限制甚至禁止旗下债基参与新股的网下配售。

“我们将择优打新股，尽量参与网上发行，虽然中签率可能会低一些，但上市首日就可以变现，而网下配售的话，不得不持有3个月，对基金资产的流动性影响很大。”深圳一基金公司固定收益部的人士告诉记者。

据了解，一些并没有“爆仓”风险的基金也开始意识到，在当前市场低迷、新股发行市盈率偏高的情况下，逢新必打可能会对基金业绩造成伤害。“去年10月份打新股的收益还不错，但后来收益下降厉害，在首批创业板公司上我们就有赚有赔。”前述不愿意透露姓名的基金公司人士表示。

今年2月以来，随着更多新股陆续跌破发行价，一些债券基金的收益下降明显。据银河数据显示，截至2月5日，在过去一周，债券基金平均收益为-0.21%，而一些债券基金收益下跌幅度远远大于平均水平。

部分参与网下申购中国一重的债基

基金名称申购额(万元)获配股份(股)浮亏(万元)去年底股票占比(%)