融资融券股指期货关注度冷热不均

2010年02月25日 06:50
来源：21世纪经济报道

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2月24日，股指期货开户第三日，开户遇冷的声音此起彼伏，不过，在多数券商大客户的心中，相对融资融券，对股指期货的期待要强很多。

据深圳某券商营业部统计显示，资产超过100万元的大客户名单中，在收集他们的交易记录和对融资融券与股指期货的态度结果显示，30%多的大客户有意尝试融资操作，只有不到10%的大客户对融券感兴趣。但是，对于股指期货，大客户中却有接近40%的表示出兴趣。

“习惯做多才能赚钱的投资者接受融券做空比较难。” 海通证券经纪业务部相关人士认为，在目前3000点大盘点位，股指期货的利润放大倍数比做空机制更吸引客户。

广发期货有限公司总经理肖成称，目前公司开户股指期货不到十人，客户分别来自广发证券大户、公司以前期货客户、外面客户。

广深两地多家券商系期货公司相关人士也表示，目前旗下开户成功的都是比较成熟的投资者，既有商品期货交易经验，也有股票交易经验。

1月22日，证监会发布《关于开展证券公司融资融券业务试点工作的指导意见》，提出下一阶段，证监会将制定并公示《证券公司融资融券业务试点行政许可申报材料目录及要求》

记者了解到，11家参与启动试点全网测试的证券公司几乎都将投资者适当性标准定在账户资产不低于100万元，在试点券商开户满18个月。证监会有关部门负责人此前表示，按照国际惯例，融资利率和融券费率大约应在银行同期贷款利率基础上上浮三个百分点。

从各大券商的融资融券试点筹备情况看，华泰证券建立合格客户池，东方证券与银行共享征信记录，招商证券设立推荐人制度，中信证券实施证书管理。

很明显，各大券商正在积极备战融资融券。

不过，在深圳某些券商营业部看来，客户对于融资融券的期待并不强烈，而股指期货更加吸引客户。“证监会1月8日宣布，国务院已原则同意推出股指期货与开设融资融券业务试点之后，每天有大量的咨询电话，多为股指期货，咨询融资融券业务的明显偏少。”

然而，股指期货的开户“门槛”同样高。

根据此前已经确定的股指期货投资者适当性管理的相关办法，投资者若想成功开户，必须经过知识测试和综合考评两道关。综合考评包括了基本情况、相关投资经历、财务状况、诚信状况四大部分，对应的分值分别为15分、20分、50分、15分、总分70分以上才算合格。从分值可看出，财务状况是整个综合考评的重中之重，要想拿满这50分，投资者必须拥有100万元以上的金融类资产或年收入在30万元以上，最低也要达到50万元的资金门槛。

金融资产具体包括股票、基金和黄金，其中股票资产需证券公司出具证明，必须是提交最近一个月加盖证券营业部专用章的对账单。

长江期货人士也表示，开户客户除需具备50万元“雄厚财力”外，还需参加过期货业专业培训，参加过股指期货仿真交易，无证券行业不良记录，业内称“三有一无”

肖成认为，股指期货目前门槛较高，启动后股指期货市场还需要一段时间稳步成长。他估计本月办理人数不会太多，下个月可能会好一些。

中登公司最新发布的统计月报数据显示，能达到50万元以上的沪深两市自然人账户不到3%，根据此前中登公司的数据,截至2009年底账户资产100万元以上的沪深两市自然人账户不足1%。

这也就意味着，在券商为数不多的大客户中，融资融券和股指期货的客户群类似。

深圳一家大券商营业部经理告诉记者，对于习惯了做多才能赚钱的投资者来说，接受融券做空比较难。而由于保证金制度的存在，使得股指期货的杠杆放大倍数比较大，更适合既有期货经验又有证券市场上经验的投资者。