期指全结会员为何争抢倒贴买卖

2010年02月26日 08:29
来源：国际金融报作者：张竞怡

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谢正军/CFP图

“为交易会员提供全面结算业务，难！”昨日，一家期货公司高管在电话中向《国际金融报》记者抱怨：“也许这块新业务非但不能让公司赚钱，还要亏钱。

回想一个月前，不少获得全面结算会员资格的期货公司还在此项业务上跃跃欲试，大打广告招揽客户，但现在来看，当时的欣喜之情已经荡然无存。

白做还倒贴

据记者了解，截至目前，中金所会员数量为124家，其中全面结算会员15家、交易结算会员61家、交易会员48家。其中全从事经纪业务的交易会员只能通过全面结算会员或特别结算会员为其客户办理结算、交割业务。目前，留给银行的特别结算会员仍然缺位，所以48家交易会员只能到15家全面结算会员处开展业务。

按理说，交易会员处于弱势地位，应该迎合拥有结算渠道的全面结算会员开出的合作条件，然而事实却大相径庭。上述全面结算会员期货公司高管向记者表示：“不少交易会员公司向我们提出，按理说，股指期货合约12%最低保证金收取保证金，并且免除手续费。这样我们等于投入了大量人力、资金、技术，升级了系统，却白白做了这个渠道，一分不赚还要倒贴。

但是，亏本买卖也有其他全面结算会员愿意接手。上述高管愤慨道：“这些免费提供服务的全面结算会员带了个坏头，引起行业恶性竞争。我们现在坚持向交易会员收手续费、并对最低保证金水平进行上浮。其实免费服务对交易会员也不会带来持久的好处，到最后全面结算会员很有可能降低服务质量来弥补经济损失。

业务不稳？

为何免费服务能够大行其道呢？业内人士分析，僧多粥少是主要的原因。

一方面交易会员中，不少期货公司正在增资扩股，申请成为全面结算会员，一旦获批，越来越多的公司将跻身全面结算会员行列，交易会员将大幅减少。另一方面全面结算会员已经达15家，竞争激烈。不过，业内人士指出，未来，中金所会员资格将与期货公司分类监管评审结果相挂钩，申请起来就没那么容易了。

《会员管理办法》规定，期货公司申请会员资格的，除了应当取得金融期货结算业务资格和原有要求外，还应满足一定的分类监管标准。期货公司申请交易会员资格的，最近一次的期货公司分类评价结果应当达到C类以上(含C类)；申请交易结算会员资格，最近一次的期货公司分类评价结果应当达到B类以上(含B类)；申请全面结算会员资格，最近两次的期货公司分类评价结果应当均达到A类。

然而，全面结算会员申请门槛提升并没使已获该资格的期货公司“放心”，上述全面结算会员期货公司高管表示：“我们还面临一个难题，虽然现在银行申请特别结算会员遇阻，但是银行会员的到来是必然的，只是时间早晚而已。一旦银行申请到了特别结算会员，预计交易会员会全部将转入银行进行结算。对我们来说，这块业务太不稳定了。

不过，也有期货公司人士表示，为交易会员提供结算服务只代表了全面结算会员的一部分，争取全面结算会员更是期货公司的品牌工程，标志着公司有实力有能力为股指期货投资者提供优质服务。（张竞怡）