可参与融资融券的基金不会多

2010年02月26日 09:41
来源：上海青年报作者：王琛琛

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记者王琛琛

融资融券业务已经“箭在弦上”，由于目前国内融资融券试点中只允许券商利用自有证券从事融资融券，并且基金参与融资融券的业务规则尚未出台，所以短时间内国内基金还不能使用融资融券工具。不过，对于基金能否在不久的将来参与这场资本市场的盛宴，则说法不一。对此，有分析师特地查阅了所有公募基金的招募说明书，指出：即使是相关的业务规则出台了，在500多只公募基金中，目前能参与融资融券的只有10多只；而且，要想使用融资融券这个投资工具，现有的老基金必须要修改契约。

【期盼规则出台】

指数基金受益最多

尽管基金参与融资融券的业务规则尚未出台，但是不少指数基金的基金经理已经跃跃欲试。

中海上证50指数增强基金经理陈明星表示，如果基金参与融资融券的业务规则出台了，指数基金将迎来了更大发展机遇。他介绍说，融资融券的业杠杆性”和“做多做空”机制，使得指数基金可以在较短的时间内“加仓”和“减仓”，并且有效降低冲击成本，从而提高跟踪指数的准确性。

另外，陈明星表示，指数基金很大一部分额外收益来自于“融券”的收入，这是因为指数基金平日的股票仓位一直较高(一般超过90%)，这就使得指数基金可以将部分“闲置”的持仓股票用于融券，获取额外的正收益。

【国际市场经验】

共同基金很少使用

虽然融资融券能丰富指数基金的投资手段，但是根据国际经验，在美国超过7000个共同基金的投资组合中，只有不到300个组合有空头的头寸，比例不到5%。而在香港市场上，使用融资融券工具的共同基金更少，在纳入晨星统计的1400多个共同基金投资组合中，拥有空头头寸的只有15只。

为此，好买基金研究中心的分析师庄正特地查阅了所有公募基金的招募说明书，指出即使基金参与融资融券的业务规则出台了，在500多只公募基金中，目前能参与融资融券的公募基金只有10多只；要想使用融资融券这个投资工具，现有的老基金还需要修改契约。