期指冷暖：期货公司登门访私募

2010年03月01日 03:16
来源：第一财经日报

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黄婷

“已经有几家期货公司上门。” 《第一财经日报》记者在采访中了解到，尽管阳光私募参与股指期货的细则尚未出台，但期货公司已经把阳光私募锁定为主要的客户群体之一，一些期货公司更是早早地登门拜访，希望能够拉拢私募基金这一群体。

私募对股指期货表现出极大的热情和参与积极性。调查显示，70.96%的私募都表示会为股指期货与融资融券的推出作准备，不少发行的产品中都为股指期货与融资融券预留了空间；25.81%私募采取观望策略，只有3.23%的私募表示不考虑参与股指期货与融资融券。

部分产品将“缺席”

记者在采访中也发现，不少私募都表示，在符合规定的情况下会运用股指期货工具，但运用的方法则各有不同。

“我们目前的阳光私募信托产品肯定不能参与股指期货投资。”广东新价值投资总监罗伟广说。

但罗伟广仍然密切关注股指期货的情况，并表示一旦阳光私募可以参与股指期货，自己也不会错过。“股指期货对我们而言最大的好处就是可以对冲部分流动性的风险。”罗伟广表示，自己会主要将股指期货作为对冲工具。

“我们这种投资风格的缺陷就是流动性可能会差一点。”罗伟广说，但在股指期货出来之后，这个问题就可以得到解决了。他解释道，一旦遭遇系统性风险，自己重仓的小盘股大幅下跌，而资金又无法提前出逃的时候，就可以运用股指期货通过做空股指来对冲资金流动性的风险。

仓位或不超20%

“股指期货对我们这种以操作成长股为主的大资金而言是一种丰富投资的工具。”罗伟广说，但不会将股指期货作为一个主要的投资工具。“用股指期货来赚钱，这样风险太大了。

深圳龙腾资产董事长吴险峰则有不同的看法。吴险峰一直有操作商品期货的经验，从商品期货到股指期货，吴险峰说这是“无缝链接”。他表示，自己肯定会参与股指期货，而且会主要用股指期货做趋势投资。

“主要是做趋势。”吴险峰说，用股指期货做趋势投资的时候，主要依靠自己对市场的判断，当对自己判断很有信心的时候，就会在看好市场的时候做多股指期货，反之则做空。

但吴险峰也指出，做股指期货最重要的是控制风险，他表示对仓位会做严格控制，用于股指期货的资金最多不超过总体仓位的20%。

私募基金人士吴国平也表示，如何运用股指期货主要看对当时市场的判断，在看好市场上涨趋势的时候，会重点将股指期货作为投资工具。“大行情中才是股指期货最赚钱的时候。”吴国平说，在上涨行情中，市场人气集中，这时候做多股指期货，赚的是大波段，远比下跌中做空盈利高得多。

而在遇到市场暴跌或者低迷的时候，吴国平则认为可以运用股指期货进行对冲风险。

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