柯懿歆：中国公司应更认真研究所要并购公司价值

2010年03月02日 16:57
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯第八届 “跨国公司中国论坛”2010年3月2日在北京嘉里中心召开。本届论坛主题“如何发挥跨国公司在我国转变经济发展方式中的积极作用”。凤凰网财经全程图文直播此次论坛。埃森哲管理咨询公司合伙人柯懿歆在论坛上表示，中国公司应该更好研究所并购公司的价值。

柯懿歆称，中国的公司如果能够认识他们所并购公司价值，从交易方面了解交易的价值的话，能对中国公司带来更好的价值，帮助他们更好的做成并购。

以下为柯懿歆演讲实录：

柯懿歆：主席先生，活动的主办方我想首先感谢一下主办方，很高兴有这样的机会跟大家分享我的观点。埃森哲并不是家喻户晓的名字，但是我们确实是五百强企业之一，去年我们收入是220亿美元，我们有超过18000名员工在120个国家有经营，有4000多名员工是在大中华区，我们在中国已经有20多年经营的历史了，我们有很大的一块儿业务是做并购的。我今天主要向大家讲两方面，首先我们公司是在跨国并购方面非常有经验的公司，另外我们帮中国的公司做了并购的案例，去年就做了50多项，我希望大家以两个角度来分享经验。第二点，自从我来到中国以后，我工作的重点就是了解中国如何更有效的走向世界，在这方面过去几年有非常大的进展，我也很幸运能有机会在过去的半年里和一些走出去企业的负责人分享经验。通过讨论，通过分享经验，我们了解了中国公司走出去的一些动态，如何把中国公司打造成国际化的企业。

首先谈一下金融危机，在全球范围内为跨境的并购创造了条件，我们有这样的认识，资产的价值现在达到了比较合理的水平，在中国的公司他们的资产负债表都是非常稳固的，而且他们都有很多的意愿，政府、企业都有走出去的意愿。所以在这样的大环境里，中国加速全球整合的模式是大有可为的。在这方面全球化走出去，跨国经营是非常具有挑战性的一项工作，不仅对中国公司如此，实际上对任何国家的，任何类型的企业都是如此。大家如果看一下数据统计，可以发现跨境的并购是非常困难的，特别是在软性的问题上，比如说文化，还有人员的整合，所以你跨境整合方面，在任何的环境下都是非常艰难的。我和很多人讨论过，大概他们有三个观点我也想强调这三点，希望通过这三点向大家提供一下我们比较务实的观点，希望能够在问答环节跟大家继续探讨。

首先我想谈的是多样化或者说多样经营这样的概念，多样化有非常多的层次，在接下来的两到三年中，我们将会看到多样化趋势进一步加强，交易的种类会有更加多样化的趋势。之前我们看到主要是在资源类这方面的并购，可能很多会在高科技，金融服务业，绿色技术这方面都会出现并购的机会，所以在交易类型的多样化方面，我们将会看到这方面的变化。另外，交易性质的多样化也会发生，所以可能从单方的并购到合资的并购，成立合资企业。大家如果看一下这方面的一些经验，很多其他国家走出去的经验，中国可能会更偏向于用合资企业或者说这种战略联盟的方式，而不是采用直接买断的方式。我们现在有50%中国的CEO他们希望能够在接下来的两到三年里通过并购和外国企业建立战略联盟或者合资企业，这当然不是说战略联盟和合资企业会更重要，但是这是大势所趋。

我第二点想要强调的是，我们要理解信心，我和参与并购的很多人探讨过，他们的印象是人们对中国公司想要达到的一个目的还是缺乏了解的，中国和中国公司做了很好的尝试，刚才孔先生也提到了在非洲的做法。我们发现，中国做的事情可能沟通方面没有达到很好的效果，没有把宣传工作做到位，没有宣传好中国在国外做的一些活动。没有让其他国家很好的了解，所以我们经常在媒体中听到一些负面的，如果这个交易不成功的话，经常会有一些负面的评论，即使是交易成功，也会有一些负面的评论。对于中国，不仅是中国政府，而且地方政府有并购或者合资的机会的话，和本地的利益有关方合作的话，我们必须要注重企业社会责任或者说其他方面软性的这些方面，我想这些方面可以使中国公司受益的。塔塔公司曾经收购了美国的一家公司，早上塔塔公司的代表也讲到了，塔塔公司现在买了英国的一家大的制钢企业，在并购过程中，要了解当地社区，当地企业的需求，如果不能了解这样的需求，可能会做不成这个交易，在这方面还是有很多学习需要开展的。

另外我认为还有一个最重要的一点，就是生命周期管理，国际化过程中，并购交易方面，应该说是具有非常强吸引力的，作为交易是要考虑价值，价值必须一开始就要了解交易的目的是什么，是为了人才，是为了资源，还是为了学习。有了这样清晰的目标之后要跟进这样的目标，落实这样的目标。我想中国的公司如果能够认识他们所并购公司的价值，从交易方面了解交易的价值的话，能对中国公司带来更好的价值，帮助他们更好的做成并购。