人才流失惨重公募成私募练兵场

2010年03月06日 02:13
来源：华夏时报

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基金业惟一提案剑指股权激励

本报记者付刚北京报道

“人才荒致使一个人管理五只基金”、“上海多家基金公司密集发布招聘启事”——进入3月，有关公募基金业人才告急的声音此起彼伏，基金公司人才流失的问题日趋严重再度引起金融业界关注。

作为国内基金业惟一一位全国政协委员，交银施罗德基金公司副总经理谢卫3月初告诉《华夏时报》记者，今年参加“两会”时报他将提交一份关于探索基金公司股权激励机制的提案。在他看来，对于基金行业而言，股权激励机制的制度性安排，将是这一行业应对未来理财市场变化的一个最重要的支撑点。

股权激励可拿出来“晒晒”

优秀的投资人才“从公募转投私募”是最近3年来基金业都重点关注的现象。据不完全统计显示，2009年全年共出现139次基金经理变动，而2006年、2007年与2008年的变动次数分别为28、71和114次。

这种态势进入2010年仍在延续。

截至3月4日，今年以来已有52只公募基金调整基金经理。其中有8只基金增加，44只更换基金经理。在更换者的阵营中，不乏一些元老级优秀基金经理，如华夏基金孙建冬和张龙、南方基金苏彦祝、冯皓和谢伟鸿、东方基金付勇等。

如何改变这种困窘的现状？如何能够让公募基金业留住更多的优秀人才？3月3日晚上，谢卫在接受记者采访时透露，他在今年“两会”上将提交一份关于探索基金公司股权激励机制的提案。

他指出，每一次基金行业的制度性变革都能给这一行业带来很大的发展机会，从早期证券公司和信托公司发起设立为主，到中外合资基金公司大行其道，再到后来出现银行系基金公司。“基金公司股权结构在不断探索引入新的股东类型，无论是投资理念还是营销理念都带来了积极变化。

在他看来，对于基金行业而言，股权激励机制是应对未来理财市场变化的一个最重要支撑点。

“如果没有相应的制度安排，基金公司都是很短期的投资操作，基金经理频繁跳槽，都去为富人服务，怎么可能跟上未来国内理财市场的发展速度？”谢卫向记者坦言，提案提出来后，有一定阻力，但基金公司既然要为普通大众服务，要把较好的人才留在这个行业里，从此角度看，股权激励制度的安排应该是可以拿出来“晒晒”的话题。

解决人才培养和储备问题

在2007年初，证监会曾允诺基金管理人进行股权激励试点，南方、博时、易方达和嘉实作为试点基金公司，分别向证监会上报了股权激励方案。但不知为何，基金公司股权激励至今未见任何启动迹象。

谢卫强调，基金公司股权激励机制实施起来没有什么困难，目前最主要的问题是尚未达成共识。

记者注意到，在最新一期华夏基金公司内刊中，该公司总经理范勇宏撰文内容也与人才流失密切相关。其文透露，从2006年底起，离开公募基金的“明星”基金经理超过20位，其中多数为基金公司投资总监，“对60余家基金公司而言，接近三分之一的核心投资力量发生过变动，而绝大多数情况下，核心投资力量的变动对基金管理的影响是负面的。

范勇宏表示，很多优秀投资人员选择离开导致的尴尬境地是——用中小投资者的钱堆起来的公募基金，成了为富人服务的私募团队的“练兵场”

在他看来，报酬和激励是其中一个重要因素，转做私募的基金经理能够在业绩优秀的情况下，提取数倍于公募行业薪资水平的报酬。此外，公募基金业竞争压力大，私募的投资形式灵活，也是投资人才转移的原因。

据谢卫介绍，国外基金业不乏由个人发起设立或者参股的资产管理公司，而且有限合伙制和股权激励机制的实行也较为普遍，以美国为例，大型基金公司Fidelity的股权结构中，家族持股49%、员工持股51%，而Invesco景顺集团中也有40%的股权为员工持有。

而范勇宏则更明确地强调：“我们面临人才困境时，是否可以借鉴学习美国的先进经验？改革现行制度不足之处，探索包括引入股权激励机制，来解决日益严重的人才培养和储备问题。

不过，范勇宏也指出，客观地讲，股权激励决不是万能的。美国大部分基金公司是合伙制，基金公司的发展却是千差万别，有的发展很好成了百年老店，但也有不少倒闭被淘汰出局；中国目前的私募基金都是私人的，股权清晰，激励机制也很好，发展得有好也有坏。所以，公司治理不仅是公募基金面临的问题，也是私募基金面临的挑战。

为基金投资松绑

在独立财经撰稿人皮海洲看来，建立股权激励机制是一个留住基金人才的办法，但就基金公司的健康发展来说，这还不够。

一个明显的事实是，一些基金经理投奔的私募基金中同样没有股权激励机制，但那里的收入却与投资收益挂钩，私募基金经理的价值可以在投资收益中得到体现。

他认为，要留住基金人才，还有必要改革现行的基金管理费提取办法。“目前，公募基金按管理规模的1.5%或1%的比例来收取基金管理费的办法，其实是一种养懒，是基金业的大锅饭。

皮海洲认为，这种模式不利于体现基金经理的价值，也没有把基金经理的收入与投资收益挂钩，因而易招致基金经理的不满。他建议现行的基金管理费提取办法可如此改革：一是大幅降低基金管理费的固定提取比例；另一方面是实行浮动的管理费，按投资效益提成，基金经理投资水平高，其投资收益就高，提取的管理费就多，相对应的工资收入就高。