20%券商营业部或获IB资格

2010年03月08日 07:30
来源：证券日报

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大部分券商把旗下期货公司看作战略配置通道，而非短期内利润中心

□ 本报记者家路美

近日，证监会主席尚福林在两会上表示，股指期货有望在4月中旬正式推出。

业内人士称，相关券商和期货公司正在加紧准备期指上市，目前有很多证券营业部申报IB业务资格，但首批获准比率约为20%；而对于控股券商来说，旗下期货公司更多体现为战略配置通道，短期内不一定视股指期货为利润来源。

“相关券商已经向各地证监局上报营业部名单，申请IB业务资格。但按照监管部门的要求和审批情况，在第一批申报IB业务资格的证券营业部中，大约有20%能顺利通过。”银河期货总经理姚广表示，相关券商会根据政策进展调整自己的准备工作。此前，银河证券207家营业部的IB人员是全面培训，但目前培训重点是向证监局进行申报的营业部名单中的20%，主要培训内容包括交易规则、结构调整和适当性制度等。

姚广认为，银河期货面对的是银河证券500多万客户，其中，一部分客户的资产超过50万元，而且具备很好的知识结构、风险承受能力甚至风险投资偏好，是近10年来银河证券积累下来的最优质客户。对于大股东嫁接到银河期货平台上的这些客户资源，银河期货在股指期货初期阶段更多地是请其详细了解这一新品种，以及如何控制风险。“股指期货市场是一个新市场，监管部门希望走得慢一点、稳一点，对投资者负责。期货公司也会对客户负责、对大股东负责，不求快，但求稳。

“但很难估量将有多少证券客户转化为股指期货客户，因为不同证券公司各有自身特点。”姚广举例说，中金公司的客户总量不是很大，但其单体客户的资产量较高，而银河证券的特点是客户数量众多，但单体客户的资产量不是特别高。他说，对于这一问题，证券公司也正在针对客户进行大量调研。“银河证券在北京地区有一个中等规模的证券营业部，客户数量为2-3万，其中，基本符合监管部门要求的客户在500-600之间，经过劝导、教育后，准备暂时观望的客户在100-200之间，始终坚决要做股指期货的客户大约有几十个。——这是经济发达地区运营良好的营业部的基本状态。”

“在券商和旗下期货公司之间，IB业务的费用分配有很大差距，没有平均数。券商和期货公司之间分配比例可能是9：1，也可能是1：9。这是券商和期货公司的战略行为。”姚广表示，大部分券商都把旗下期货公司理解为战略配置的通道之一，而不是要求期货公司短期内成为利润中心。

从银河证券来看，2009年税后利润接近50亿元，其中银河期货贡献1亿元。在期货行业内，贡献1亿利润已经是优秀业绩了，但相对于银河证券50亿的利润规模，却没有太大意义。他说，券商与其挤压期货公司的利润，不如让后者给证券客户提供更便捷的IB系统、更优良的服务通道和更专业的研究体系，让客户在期货通道上跑得更顺利。“期货公司的价值可以体现于证券通道，利润可以体现于控股券商的整体业绩之中。”