大摩华鑫：结构调整将成工作重点看好新兴产业

2010年03月08日 17:40
来源：凤凰网财经

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市场点评

关注《政府工作报告》对调整经济结构、刺激消费、节能减排、低碳经济、新能源、区域经济建设等未来可持续的主题性投资机会。上周温总理在《政府工作报告》中阐述2010年的主要任务时，定下了的一系列政府工作目标和政策基调，使2010年的货币政策和财政政策取向更加明确。《政府工作报告》宣布2010年GDP目标是8%左右，CPI涨幅3%左右，M2增速17%，信贷7.5万亿，政府将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

其中我们认为，在当前通胀预期的大环境下，CPI目标3%的公布意味深长，此目标已表明中央对全年物价上涨幅度预期的上限。因此，我们认为，政府会紧跟宏观经济变化对政策进行微调，宏观调控可能随时会来，结合目前的市场环境，我们预计上调利率或将成为大概率事件。

同时，《政府工作报告》的措辞表明中央认为目前世界经济复苏的基础仍然脆弱，国内经济增长内生动力不足，对政策退出持谨慎的态度，因此，我们认为，这有助于降低未来政策的不确定性，使市场参与者对未来宏观经济和政策走向的判断更加准确，有助于缩小市场参与者对股指走向的预期分歧，使投资者的预期更加趋同。

基金经理论市

上周上证综指冲高至半年线3100点后出现了大幅回落态势，成交量较上周略有放大，全周上证综指下跌了0.68%。行业方面，交通运输、电子元器件、金融服务、纺织服装、黑色金属表现强于指数，餐饮旅游、信息服务、采掘、医药生物、信息设备等行业表现较弱。市场热点围绕“两会”议题展开，新能源、节能减排、农业等板块相对活跃。

十一届全国人民代表大会第三次会议于3月5日召开，温家宝总理在政府工作报告中提出了2010年经济社会发展的主要预期目标：GDP增长8%左右、CPI涨幅3%左右。在外部环境仍然存在不确定的背景下，国内经济的结构调整将会成为今年乃至未来几年的工作重点，短期内经济增长速度会有所放缓，但是从长远来看更加有利于中国经济的健康发展。

政府工作报告中明确了新兴产业的内容，即大力发展新能源、新材料、节能环保、生物医药、信息网络和高端制造产业。积极推进新能源汽车、三三网”融合取得实质性进展，加快物联网的研发应用，上述领域将是我们持续跟踪的重点。此外，融资融券和股指期货业务渐行渐近，这些金融创新产品的推出对资本市场具有重大意义，短期内对市场的影响值得关注。(摩根士丹利华鑫基金公司供稿)