2月外贸大幅回升增速假象存在虚热

2010年03月11日 04:30
来源：国际金融报

0人参与0条评论

作为拉动经济增长的“三驾马车”之一，在投资需要冷静筛选，扩大内需难以一蹴而就的情况下，出口，依然是当下拉动中国经济增长的最重要力量。在这样的大前提下，2月外贸数字的喜人增长，让春的气息四下弥漫开来。但是，这是否真的意味着外需真正恢复了呢？而外贸的活力复苏，让春的人民币升值压力的“老调”又有了“重弹”的市场……

3月10日，海关总署公布的最新数据显示，2010年2月，中国进出口总值1814.33亿美元，同比增加45.2%，其中出口945.23亿美元，同比增长45.7%，为2007年3月以来的最高增速，也连续3个月实现正增长；进口869.10亿美元，同比增长44.7%；当月实现贸易顺差76.12亿美元，同比增长59.95%，但是创下2009年3月以来的最低值。

增速“假象”

“近期调研发现，导致出口增长的因素很复杂，外商预期人民币升值、原材料涨价，投机性订单占了相当比重，并不是外需突然有了大幅增加”

——中国机电产品进出口商会会长张钰晶

统计显示，今年前两个月，我国进出口总值3864亿美元，比去年同期增长44.8%。其中出口2040.8亿美元，增长31.4%；进口1823.2亿美元，增长63.6%；贸易顺差为217.6亿美元，下降50.4%；进口182

出口同比大幅增长，让人似乎看到了中国经济春的讯息。

美银美林中国经济学家陆挺指出：“出口同比增速激增，主要归功于2009年同期的低基数。受金融危机的影响，2009年2月，中国出口跌至谷底，仅为648.65亿美元，为2006年3月以来的月度出口最低值。

从商品结构看，劳动密集型产品反弹明显。根据海关总署的数据，2010年前两个月，中国纺织纱线、箱包、服装、鞋类和玩具同比增速分别达到39.5%、34.6%、23.8%、23.6%和28%，而1月，这些产品的增速或小幅增长，或仍为负增长。

前两个月一直跑赢消费品的机电产品，也延续了大幅增长的态势。2010年前两个月，机电产品出口同比增长32.2%，高新技术产品同比增长36.7%。

中国机电产品进出口商会会长张钰晶日前也对记者表示，近期调研发现，尽管出口呈现增长，但是，导致增长的因素很复杂，补库存是主要原因，而外商预期人民币升值、原材料涨价，投机性订单也占了相当比重，“并不是外需突然有了大幅增加”

【解读】尽管出口增速明显改善，但是商务部并不认为外需真正恢复。在3月6日十一届全国人大三次会议举行的记者会上，商务部长陈德铭表示，从全球不稳定的形势和金融海啸震中区国家的高失业率、低储蓄率情况来看，世界消费市场和中国出口的真正恢复还有待时日，中国出口要恢复到2008年的水平，还需要两三年时间。

人民币“承压”

未来数月中国出口同比增速将保持在30%左右，人民币升值压力会继续增加。年中人民币将由目前的‘软盯住’美元转向一种新的汇率形成机制。

——美银美林中国经济学家陆挺

中国出口的逐渐企稳，也给政策退出和人民币升值带来了压力。3月6日的记者会上，央行行长周小川表示，从非常规的政策中退出，回归到常规型的经济政策，时机的选择需要非常慎重，这里也包括人民币汇率政策。陆挺认为，未来数月中国出口同比增速将保持在30%左右，人民币升值压力会继续增加。他预计，年中人民币将由目前的“软盯住”美元转向一种新的汇率形成机制。

对于中国贸易顺差急剧下降这一现象，巴克莱资本经济学家常健对《国际金融报》的解读是：“强劲的出口增长增加了国内对人民币升值负面影响的担忧。同时，进口增长所反映出的强劲的国内需求表明，人民币升值压力在不断增强。

常健表示，贸易顺差的减少实际表明人民币存在不断升值的压力。“我们对短期内人民币的看法是：其一，国内环境已更有利于人民币升值；其二，短期内变化的主要动因来自于不断上升的国际压力；其三，政策变化可能发生的时间为6月G20峰会到来前的4月至5月或11月G20峰会到来前的9月至10月。

不过他同时表示，人民币年内一次性、大幅升值的概率较小，全年预计会有5%的温和升值。

“总体而言，中国今年的进出口贸易顺差会呈现不稳定震荡的状态。兴业银行资深经济学家鲁政委表示，“2月份相比1月份的顺差收窄，但到3月份则有可能扩大而呈曲线走势。

【解读】一直以来，中国巨额的贸易顺差都成为人民币升值的一大压力。“如果贸易顺差收窄甚至呈现比较平稳的态势，的确有利于在短期内缓解人民币升值的压力。”不过鲁政委同时指出，“虽然中国不追求贸易顺差，但是却要顾好自身的金融安全，如果中国的贸易顺差消失，将会对市场造成比较大的心理冲击。”