紧跟两会动向基金布局结构行情

2010年03月11日 08:25
来源：南方日报

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两会渐入高潮，而期间的政策动向也成为基金经理们关注和热议的对象，记者近日采访多家基金公司获悉，“调结构”、“区域经济”和热议的人民币汇率改革”成为基金经理们最为关注的政策风向，并在其中积极把握投资机会。

“调结构”中小盘股机会更大

此前市场一致预期2010年中国经济增速在9.5%左右，但本次政府工作报告提出8%的增长目标。

银华基金分析认为，这表明中央重视经济发展的质量更甚于增长速度，强调转变经济发展方式和调整经济结构也体现了这种思路。可以预计，存在一定产能过剩压力的周期行业，很难有大的投资机会；而政策鼓励的新兴产业，开始进入加速增长阶段。

值得注意的是，近期海富通、诺安等多家基金公司推出了中小盘基金，海富通中小盘基金更是拟将把至少80%的股票仓位投资在中小盘股上。在接受南方日报记者采访时，拟任基金经理程岽表示，“在中国经济结构转型关键时期，中小企业往往是推动技术创新的主导力量，而具有核心竞争优势的中小企业具有很高的增长潜力，若能够成功将其竞争优势转化成有效的市场需求，则在宏观经济复苏与扩展时期的利润有望大幅提升，同时在股价上也会得到体现”

人民币升值预期升温

对于基金经理们来说，2010年并不担忧经济本身，最大不确定性来自于货币政策的变数。

博时平衡配置基金经理皮敏受访时称，“2010年的财政赤字高于去年，表明政府宽松的财政政策并没有退出迹象，但货币政策将成为左右2010年经济运行趋势的主要力量。另外，2010年政府也在强调收入分配调整，而调整的结果将成为影响中国未来发展的重要变量。

而银华基金指出，温总理称今年要继续实施适度宽松的货币政策，但去年重在“宽松的货而今年将重在“适度宽松整体来看，今年的流动性整体偏紧，实体经济的复苏将分流股市的资金，2010年能够为资本市场流动性形成正贡献的，主要是存款搬家和外资流入，其中外资的持续流入，需要较为明确的人民币升值预期。

“相对于政策本身，我们更关注政策是否超乎之前的预期。房地产负面消息虽多，但是都在预期内”，程岽表示，两会期间他印象最深刻的政策动向是，周小川对于人民币汇率政策的表态。“人民币升值是今年的一个大概率事件，对出口行业要保持谨慎”。同银华一样，他判断2010年流动性会趋于紧张，“这种情况下，大蓝筹很难有表现机会，而细分行业的龙头公司机会更大”

区域板块投资还有机会

“政策偏向哪里，我们就投向哪里”，程岽笑称。他表示，去年陆续出台的行业振兴规划成为市场捕捉的热点，而今年则转向了以区域为特征的横向主题。“区域振兴给很多企业带来了新的发展机会，例如高速公路板块，今年就跑出了不少黑马”，程岽认为，重庆、新疆等内陆地区以及正在进行国资整合的上海本地股都值得关注。

而银华基金则看好新疆和西藏板块的投资机会。新疆概念的投资机会主要集中在三方面:一是基础设施建设，包括南疆地区的住房改造，电网、铁路等基础设施建设；二是拥有资源的企业；三是受益于新疆经济发展，居民收入提高的本地消费行业。

同时，银华基金判断西藏出于环保的考虑，不会通过上大项目的方式来发展经济。预期西藏的发展将以农牧业和特色产业为基础。特色产业包括旅游业、藏医藏药业和矿产资源业等，投资机会将围绕这些行业展开。

南方日报记者贾肖明