2月经济数据出台 海内外19家机构人士解读市场影响(3)

2010年03月11日 11:37
来源：凤凰网财经

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上海一基金公司研究员：

从公布的数据来看，经济形势好于预期。未来政策应该还是会比较紧。

加息时点方面，觉得可能会提前至二季度初。两个原因：一个是CPI的高位运行，6月份会到一个比较高的位置，如果後面依然很高，当然这存在不确定性，可能会到4-5%之间，必然有加息压力。

另外一个因素是信贷规模。如果信贷规模在一季度为完成指标要加速下压，那麽加息能给银行进行价格层面的补贴，所以3月份，如果银行能帮助管理层实现信贷规模目标，那麽作为补偿，可能管理层会加息，毕竟CPI也提供了说服大众的理由。

信达证券宏观分析师　徐佳蓉：

CPI超出我们的预期，食品价格是主要推动因素，非食品价格基本稳定，後期判断，总体上农资产品价格会保持稳定，成了食品价格上涨制约因素，食品价格全年基本稳定，全年物价水平会前高後底态势。国际大宗商品价格可能会小幅上调，对中国物价有所冲击，国际大宗商品会呈温和的态势，不会大幅上涨，一方面产能利用率比较低，另一方面国际库存处于高位，新兴市场还不足以推动国际大宗商品大幅上扬。CPI会呈全年稳定温和态势。PPI涨幅比较大，并会有个持续的过程，会有较长时间的上涨状况。会在一定程度影响CPI的走势。但具有时滞性，会到半年後或更长时间。

全年通胀风险会出现在7-8月，呈较高态势。

中国货币政策可能会依靠存款准备金的调整，物价上涨造成加息的动力不太足，物价上涨预期会成为货币政策影响的一个因素，但不会是决定性因素。

M2是25.52%还处于历史高位，离控制目标17%还有差距，超额存款准备金率已成为中国货币供应量的主要因素。前期通过公开市场操作对货币供应量进行微调，可能会有所调整，近期将主要依靠对存款准备金的调整，来实现货币供应量的控制。

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