成渝两江机会：理性看待短期行情关注长期价值(2)

2010年03月13日 05:41
来源：证券时报作者：邵宇胡海浪黄仕川

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基建与房产企业直接受益较少

在“政策引导与市场运作”的经济发展模式下，重庆向上积极争取国家政策扶持，加大基础建设力度，做好国家政策红利转化的准备。“成渝经济区”与市两江新区”就是在这样的背景下有望出台。

成渝经济区，包括了重庆的“一小时经济圈”、万州、开县、云阳等 31个区县，以及成都、德阳、绵阳在内的四川15个地市，区域总面积20多万平方公里，人口和GDP总量均占到西部地区的近三成。成渝经济区是西部经济基础最好、发展潜力最大的区域。它的定位是内陆开放的示范区、全国城乡统筹的先行区、国家生态安全保障区、国家重要的现代化产业基地，被视为继珠三角、长三角、东北老工业基地、环渤海经济区之后的第五大经济增长极。可能涉及的六大产业有重大装备制造业、高新技术产业、国防科研产业、优势资源加工业、优势资源加工业农产品加工业以及现代服务业等。在已了解的规划中，“内陆开发”与“产业发展”是最为核心的方向。

重庆对“两江新区”的战略定位是立足重庆市，服务大西南，依托长江经济带，面向国内外，形成 “一门户两中心三基地”，即西部内陆地区对外开放的重要门户、长江上游地区现代商贸物流中心、长江上游地区现代商贸金融中心、国家重要的现代制造业和国家高新技术产业基地、内陆国际贸易大通道和出口商品加工基地、长江上游的科技创新和科研成果产业化基地。重庆两江新区的发展路径预计与天津滨海新区类似。从两个经济特区的发展历程来看，二者也有诸多相似之处。在经济方面，天津滨海新区的发展规划和试验方案主要围绕“对外开放的和国产业发展”展开，这也将是深处内陆的重庆将要重点建设的两个方面。

无论是成渝经济区规划还是两江新区规划，二者点面结合，都对重庆发展提出了长远的发展目标。国家在制定相应发展规划时，通常会有一系列的政策扶持措施，可见重庆区域的政策红利仍将保持。而区域经济的发展，不能是仅仅靠政策红利来维持的。只有将政策红利转化为市场动力，才能促进区域经济的长期发展。落实到具体行动，“扩大开放”和“产业发展”将是成渝两江建设的重点，也是完成规划目标的核心。

主营业务非基建和地产的上市企业，拥有土地概念的西南合成与太极集团在一定程度上受到了市场的追捧。

西南合成：未来预期不在土地增值上

在北大国际医院入驻西南合成之后，默默无闻的西南合成从此成为市场热点。公司即将搬迁，腾出来的厂区土地，距离寸滩保税港区不足三公里。该片区属于拟规划的“两江新区”的范围中，并且属于“枢纽”部分的核心地带。目前正在办理相关土地用途转变手续，且二级市场已较充分地反映了改土地增值后的价值。

公司被长期看好的原因是集团拥有的三甲医院资产和医疗服务资产，在公立医疗改革和国家加大对医疗服务的投入行业背景下，市场赋予了未来相关资产注入的预期。但是，公司价值的改善需要到2011年，以公司目前的产品和资产结构，现在的二级市场价格已经高估。

太极集团：综合考虑重庆市整体发展

作为被市场广泛关注的庞大土地资产，在本轮区域投资热中，也有所反应。涉及“两江新区”的规划，公司现有属于其范围内的仅有位于办公地址位置的黄龙路段土地，该土地目前已处于开发阶段。

太极集团的土地价值应当综合考虑重庆市的整体发展。由于公司土地资产主要位于重庆市“一圈两翼”的土翼”规划范围，而“翼”的建设，主要为推动周边城镇化建设，因而相应的土地将得以升值。