今年2000亿地方债待切蛋糕河北份额增至69亿

2010年03月18日 07:41
来源：燕赵都市报

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■核心提示

本报记者袁伟华

为了避免出现“半拉子”工程，2010年的投资仍将会继续。中央政府2008年第四季度至

2010年新增公共投资共1.18万亿元，这些中央财政下拨的建设资金大多需要由地方政府提供相应的配套资金，而2009年2000亿的地方债多少缓解了地方财政压力，2010年新根据政府工作报告的安排，仍将由财政部代理地方发行2000亿元债券，并列入省级预算管理。

■去年2000亿地方债用在了哪里？

2009年，在应对金融危机的冲击的大盘子之下，地方债终于顺势而出。从去年这2000亿地方债的额度分配来看，除了倾向地震灾区和西部以外，基本上还是参照各地使用能力来分配的。2009年四川分得了2000亿地方债中的最大一部分，两期合计180亿元。两会期间，全国人大代表、四川省财政厅厅长黄锦生说，这笔地方债募集的资金主要投向灾后重建工程、重点产业恢复重建和扩大内需项目，对四川应对金融危机、拉动投资消费发挥了很大作用。

■交投冷淡之下谁最后“接了盘子”？

2009年4月3日，首只地方债新疆债在交易所上市。然而，其上市首日仅以成交156万元冷清收场，当日最高成交价100.03元，最低跌破面额以99.96元成交。4月8日，第二只地方债安徽债在上市的第一天没有任何交易，深市挂出的最高买入价仅为95.20元，且连续3日出现“零成交”的局面。5月7日，40亿元总额的2009年河北省政府债全天没有成交。同期上市的内蒙古自治区政府债券和陕西省政府债券，也未能逃脱零成交的怪圈。

山西证券宏观分析师伊磊在接受本报记者采访时表示，2009年地方债交投冷淡主要在于利率低、规模小，如首只地方债新疆债一期发行 30亿、票面利率仅为1.61%，低于同期国债利率水平，根本没有竞争力。而规模上，除四川外其他各省额度基本维持在30亿至100亿之间。

不过去年8月份财政部重启暂停1个多月之久的地方债发行之后，由于恰逢同期限国债收益率上涨，该期地方债获得了1.8倍左右的高倍认购，一扫此前冷淡局面。

伊磊表示，尽管市场上交易一直不乐观，但是最终一些以债券投资为主的机构还是通过银行间市场承接了2000亿地方债盘子，因为毕竟作为一种“准国债”产品，机构在配置投资结构过程中还是非常需要的。

■今年地方债额度咋分配？

两会期间，北京市副市长吉林透露，今年2000亿元地方债仍有北京的份额，规模和2009年差不多，预计有50亿。四川省发展改革委副主任李亚萍说，四川今年仍然有望获得180亿地方债发行额度。

据了解，国家对地方财政债务规模是有标准的，省市一级掌握在自有财力的1.5倍，区县掌握在自有财力的1.3倍。按照这样的标准，去年各地对于所分配的额度是有承受能力的，采访中业内人士也提到，如果没有意外情况，今年2000亿的分配和去年相比不会有太大差距。

不过据财政部人士透露，今年地方债分配额度根据去年各地方政府的使用情况做了相应调整。如果曾有项目没按上报进度进行、配套资金迟迟未能到位、违规用于其他项目等情况，其地方债额度会有不同程度的减少。而民生项目多、去年使用情况良好的省市则会拿到比去年更多的份额。

昨日，河北省财政厅相关人士告诉本报记者，河北省今年地方债额度比去年有所增加，去年河北债两期合计60亿元，今年河北债总额将达到69亿元。

■今年地方债会不会再遇冷？

今年2000亿地方债的一个最大变化是，还款期限有所延长。记者发现，去年的50笔地方债还款期限全部为3年，最早2012年4月就有到期还款的省份。由于还款期限较短，的确有个别省份表示了对还款压力大的担忧。

而根据今年地方债分配的原则，债券额度20亿以下的省3年期和5年期分别占50%；20亿以上的3年期债券占70%，5年期占30%。也就是说，根据债券额度，部分地方债还款期限被放宽到5年。

对于今年地方债的境遇，伊磊认为，由于2000亿的规模并不大，从去年的情况来看，市场完全有能力消化，一些机构还是可以配置地方债品种的。“总体情况会比去年好一些。”伊磊认为，不过与此同时，受加息预期和可能进入加息通道的影响，债券类投资产品今年可能很难有整体上升的机会，因此地方债在交易市场上遇冷也有可能。

跷跷板行情再现债指涨势强劲

本报讯(记者袁伟华)进入2010年，证券市场再次走出了一波跷跷板行情，与2009年股市大涨不同，这次跷起来的是债券市场。WIND数据显示，截至3月15日，今年以来上证企业债和国债指数分别上涨3.30%和1.32%，而同期上证综合指数却下跌9.16%。同时，银河数据显示，截至3月12日，最差股基金元比联价值收益为-13%，而债基平均收益为正，国投瑞银稳定增利债券净值增长率达到1.73%，高于同类基金1.12%的同期平均收益率水平。对于跷跷板行情，来自国投瑞银基金的理财专家表示，合理的资产配置才可能在市场震荡中左右逢源。在资产配置上，以基金投资为例，有较强风险承受能力并期望较高收益的投资者，可以主配高风险高收益的股票型基金，同时适当配置债券型基金以平衡风险；而稳健型投资者，则可以考虑主要配置混合型基金，同时再搭配兼具收益性和稳定性特征的债券型基金，以及流动性良好的货币市场基金。