国信证券：西南地区旱灾推高黄磷价格(荐股)

2010年03月22日 15:13
来源：中国证券网

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1. 希腊债务危机缓解 美元涨油价跌

上周WTI、brent 期货分别收于80.63 美元/桶和79.8 美元/桶，较上周下跌0.47 美元/桶和上升0.34 美元/桶。上周OPEC 继续维持现有的产量配额不变，但是OPEC 的实际产量正在跟随市场悄然上升。

上周希腊债务危机有所缓解，希腊政府加大预算赤字削减力度，同时欧元区同意向希腊提供紧急贷款，标普将希腊从“信用负向观察”名单移除。欧元上升同时导致美元承压，并削弱了石油投资的吸引力。

美国周库存有所改善，原油库存索然增加了140 万桶，但是汽油和馏分油库存都有所下降，但消费旺季逐步临近，需求有所改善，对油价有推波助澜的作用。

国内成品油调价窗口本周即将出现，涨幅可能为200 元/吨，另外加上部分地区国三油升级，再加0.2 元/升，累计涨幅可能为440 元/吨。对中石化和中石油将的炼油产生明显利好。

2. BDO 价格继续上涨

上周化工产品价格涨幅超过2%的产品包括：PBT2.08%，BDO2.67%，二乙醇胺5.25%，三聚磷酸钠4.26%。

BDO 下游需求带动了需求的增长，导致BDO 产品货源较紧，BDO 价格保持上涨态势。继前两周分别上涨900 元/吨、300 元/吨后，上周BDO 价格再次上涨400 元至15400 元/吨，对BDO 生产企业盈利形成潜在利好，利好上市公司：山西三维、云维股份。

3. 西南地区旱灾推高黄磷价格

自09 年秋季以来，云南、贵州、四川等地遭受的持续旱灾使得当地水电发电量大幅下降，以水电为主的上述地区电力供应不足，黄磷生产企业开工率被迫降低，推动黄磷价格上涨上涨150 元至15950 元/吨。

干旱的持续将可能导致10 年枯水期季节延长，黄磷供应下降，支撑黄磷价格维持高位。利好生产基地位于湖北、未受旱灾影响的兴发集团，以及拥有自备火电的澄星股份。（国信证券研究所）

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