农产品成重灾区有色化工农药股或受益

2010年03月23日 02:24
来源：第一财经日报

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陈晶泽

西南5省持续的旱灾正在影响当地上市公司的业绩。

绿大地(002200.SZ)在年报中表示，干旱及由此引发的病虫害令公司遭受较大损失，对公司2009年度经营业绩产生重大影响。其中受损苗木共计11.11万株，金额为3509.35万元。

尽管鲜有像绿大地这样直接披露受灾影响的公司，但对于更多的灾区公司，市场已经对其受到的影响进行了预期。

农产品受灾最直接

中信证券表示，我国是自然灾害多发国，近20年来，我国每年因各类自然灾害导致的农作物受灾面积约占总播种面积的15%～20%。具体到当前的旱情而言，灾害主要集中在西南5省，其中以云南的旱情最为严重，可能会对冬小麦、冬油菜和糖料产生重大影响。

虽然目前尚无法预测灾害对冬小麦和冬油菜的影响程度，但短期来看，油菜籽收购价和现货价都将得到支撑。不过由于油料直接存在较强的替代性，虽然油菜籽今年可能出现减产，但考虑到2009/2010年度全球大豆增幅可能超过20%，因而整个油料市场受干旱影响有限。

至于白糖，中信证券预计云南地区本榨季可能减产30万～50万吨，不过因为广西主产区和被套甜菜糖产区糖料种植面积增幅较乐观，因而本榨季全国糖料面积可能创新高。

国信证券认为，尽管存在农产品价格上涨的压力，但农业板块能否有明显强于市场的表现还难下定论。因为回顾过去10年的A股市场表现可发现，凡是由通胀预期带来的农业股整体强势往往只出现在“牛市”中，当市场趋势是明显下跌的时候，农业板块相对A 股市场也表现不出任何相对优势。

灾害“衍生”的机会

除农产品外，南京一私募基金人士对《第一财经日报》记者表示，干旱对农产品的影响最直接，因而从投资的角度讲，所有人都想到的就可能不会出现机会了。

就机会的角度而言，由于西南地区水资源丰富，当地也主要以水力发电为主，因而旱灾将直接导致当地水电站发电量下降。所有当地的电力上市公司，如文山电力(600995.SH)、乐山电力(600644.SH)、甚至更远的长江电力(600900.SH)的发电量都会受到影响。考虑到西南地区是国内主要的有色金属以及化工产品基地，而这些企业都是耗电大户，因而他们的产量将受制于电力的供应而受负面影响，但相应的，铜、铝、磷等产品的价格应该就会出现上涨。因而有色和化工企业将受益。另外，干旱将令当地政府和上市公司更加注意节水，因而节水相关上市公司以及农业机械化相关上市公司也将受益。

湘财证券认为，如果旱灾后发生灾害，如出现虫灾，则届时杀虫类农药销售量将提升，推动相关上市公司业绩。