姚广：股指期货推出将促进行业良性发展

2010年03月25日 09:03
来源：上海证券报作者：张欢

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（图片来源：上海证券报）

银河期货总经理姚广日前接受本报记者专访时表示，股指期货推出后，期货市场将从同质化竞争转变为差异化竞争，由此带来的行业分化整合将推动期货业的良性发展。

《上海证券报》：股指期货推出后，对中国期货业的生态将产生什么影响？尤其是在期货业分类监管推行的背景下，期货业格局会有什么样的变化？

姚广：股指期货业务的推出必然会为期货行业带来大量的增量资金，在促进期货行业大发展的同时，会进一步促进行业的分化整合。原来分散的、效率低下的期货行业已经难以满足快速发展的市场需求，整合行业资源、提高行业集中度、提升市场运行效率已经成为期货市场发展进步的必要条件。

在期货行业大发展的背景下，实施期货公司分类监管，将进一步促进行业的分化整合，促进行业的良性发展。通过实施期货公司分类监管，全面、客观评价期货公司的风险状况和经营能力，可以促使期货公司主动规范经营行为，强化合规经营意识，完善自我约束机制。同时，分类监管的实质在于通过差异化监管实现期货公司的差异化发展，根据分类评价结果，期货公司可以明确自己的定位和发展方向，进而产生自我约束、不断提高的内在动力。从分类监管实施后第一年的效果来看，期货行业已经出现了分化发展的趋势。

《上海证券报》：有人说，在股指期货时代，券商系期货公司将垄断期货市场，未来比拼的是控股券商的实力，传统期货公司有可能面临被边缘的危险，您怎么看待？券商系和传统期货公司在股指期货时代都有什么样的优势？

姚广：中国期货市场即将由商品期货时代进入金融期货时代，传统商品期货公司和券商系期货公司各有优势。券商系期货公司的主要优势在于股东实力比较雄厚，金融市场的营销渠道广，具有丰富的金融市场经验，具有很强的金融创新能力和市场营销能力。但是券商系期货公司收购的壳公司，一般都是前几年市场中发展的不太突出的期货公司，因此基础普遍都不是太好。

相反，传统的商品期货公司由于在商品市场经营多年，一般在商品市场具有一定的市场品牌基础和渠道网络基础。而券商系期货公司的优势在于金融市场，至于两者的竞争，我认为，未来期货行业的竞争将不会是之前的同质化竞争，而是差别化竞争，不同类型的期货公司将在不同的市场层面和领域进行“搏杀”

传统期货公司未来的竞争着力点应该还是在传统的商品期货领域，通过提高服务质量，创新盈利模式，做深做细商品市场来赢得生存空间。券商系期货公司在金融期货市场的发展也需要进一步整合资源，利用母公司的优势为客户提供综合性金融服务，同时需要不断提升金融创新能力和服务能力。

《上海证券报》：在未来创新业务不断推出的背景下，期货公司应如何布局商品期货和金融期货业务？

姚广：可以预见，未来期货市场会有更多创新业务，分类监管实际上也指明了未来创新业务的市场承担主体。创新业务虽然不是所有的期货公司都有机会参与，但是其带来的整个市场的投资方法、投资理念的转变，以及引发的整个市场的全面发展，将使所有的期货公司从中受益。总之，不同的期货公司应该充分发挥自身的优势来为客户提供优质的服务。

对于银河期货这样的公司来说，应该全面布局商品期货业务和金融期货业务。其中，金融期货是我们的优势业务，我们有中方股东——国内最大的证券公司银河证券的支持，有外方股东苏格兰皇家银行的境外金融企业的先进管理经验做支持，有实力很强的研发团队，如果能够充分利用好这些优势，银河期货会在金融期货市场有一番作为。对于商品期货，银河期货会继续加大投入，深入拓展商品期货上下游产业链，合理引导、帮助企业利用期货工具规避市场风险。