专题投资策略：崛起在中部 增长在湖北

2010年03月26日 09:38
来源：长江证券研究所

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【内容摘要】

投资牵引，增长可期

近期，湖北省发改委官员表示，在未来几年，湖北省将通过加大投资力度来推动湖北经济增长，投资总额超过12万亿。我们认可湖北将成为增长极，但如此巨量的投资却着实出乎了意料。但巨量的投资对于打造长江中游经济带的核心圈意义重大。巨量的投资会带来高速的增长，而高速的增长则孕育着难得的投资机会。

美国区域经济开发的借鉴意义

在发达国家的工业化进程中，工业化的区域扩散在美国和日本表现得最为突出。美日经济的区域扩散历程对于当前中国区域经济的发展具备很大的借鉴意义。无论从地域跨度和地域复杂度来讲，中美之间都具备很大的可比性。

中部增长制高点在湖北

通过对中部六省的要素条件、基础条件、产业转移以及政策层面的因素做出了比较和分析。在非均衡增长的框架下，我们认为处于平原地区的湖北和安徽增长的潜力最大。而如果非要在这两者之间选择可能的引领者的话，毫无疑问将是湖北。中国的区域增长无一例外的都打上了政策的烙印，政策的目标指向哪里，哪里就有可能成为增长极。促进中部崛起的规划覆盖了中部六省，这实质上是将这六省看作了一个整体。由于中央与地方之间的博弈，我们觉得北京出台针对特别的省份一些特别的政策并不大可能，可能的情况是出台惠及整个中部地区的一揽子政策。于是，中部六省要想依靠特殊政策而实现增长不太现实，真正的增长之路则在于政策催化下的区位优势的发挥。

投资策略的选择

巨量的投资也注定这是一个全方位的投资。因此，在投资策略的选择上，对于湖北应该是一个全方位的投资策略，有投资直接驱动的增长，有投资拉动延伸出来的增长，也有结构整合所带来的机会。对于二级市场而言，针对湖北的投资应当从价值型和突变性两个角度去发掘投资机会。价值型所看重是增长，突变型所看重的是变革。

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