5年期货老兵：趋势投资就是落井下石和锦上添花

2010年03月27日 02:46
来源：第一财经日报

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正是入行之路的坎坷，让杨洪斌总是对市场充满了敬畏，他反复说：“期货相当难。赚钱是偶然的，亏钱是必然的。

黄婷

在深圳荣超商务中心15楼中期公司的深圳总部，与你擦肩而过的，很可能就是一秒钟上下数百万元而脸不红心不跳的期货操盘手。他们大多年轻、神态自若，且背后几乎都有一个神话般传奇的暴富故事。

张爱玲说过，出名要趁早。但在波谲云诡的商品期货市场，财富来得快去得也快。在偌大的一家期货公司中，要找到一位能够在这个市场中生存十年的期货高手犹如海底捞针。

此番，与《第一财经日报》记者见面的这位深圳期货界的传奇人物杨洪斌，却已经在这个残酷的市场安然度过了15年，在交谈过程中，杨洪斌不忘多次提醒记者：“写作时用平实的语言将风险讲出来，这才是最有用的。

不惑之年的抉择

杨洪斌是1978年我国恢复高考之后第一批考上大学的人，从大学地理专业毕业后，杨洪斌在西安一所中学做了6年的教师，但杨洪斌并不满足于安逸的教师生活。当时，改革开放后的深圳正建设得如火如荼。1988年，杨洪斌毅然放弃了教师的铁饭碗南下深圳，当时的他并不知道这一片日新月异的热土会怎样改写自己的未来。

在深圳辗转换了几份工作之后，杨洪斌到朋友的一家做胶合板生意的公司上班。1995年9月，杨洪斌所在的公司决定抽出部分资金参与胶合板期货，但公司此前并未涉足期货，也没有相应的人才，而杨洪斌是当时公司里唯一一位大学生，于是被委以重任。

拿着七八百万元，已经36岁的杨洪斌开始试水期货市场。

两年下来，杨洪斌已经尝到了期货市场的残酷，虽然其间有过获利的经验，但总账算下来，公司给的资金基本上都交了学费。

后来公司不做了，但此时的杨洪斌在磨炼中却渐渐对自己有了信心，并且也对期货产生了浓厚的兴趣。“当时已经38岁了。”杨洪斌回忆起自己当年的想法，当时自己年纪已经大了，在其他行业也没有什么积累，不如就在期货这行再钻研再学习。

于是接近不惑之年的杨洪斌决定，把自己的资金和全部精力都放在期货上。

“但没想到这么难。”杨洪斌说，公司那两年交了学费之后，自己以为已经差不多摸索到一些思路，但之后仍然在市场中遭遇不少打击。

其间在一次交易中，杨洪斌的仓位爆仓了。杨洪斌当时的感觉就像是世界末日一样，晚上经常被噩梦惊醒。人到中年，也没有其他事业积累，全部的心血就这么付诸一炬，当时的杨洪斌对未来充满了恐惧。

但也正是将全部心血都扑在期货上，杨洪斌在遭遇打击之后仍然坚持了自己的选择。回忆起这段经历，杨洪斌仍然感叹道：“真不知道自己怎么熬过来的。

也正是入行之路的坎坷，让杨洪斌在之后的投资中总是对市场充满了敬畏，他反复对本报记者说：“期货相当难。赚钱是偶然的，亏钱是必然的。

有经验的小鱼

在经历了多次惨痛的教训之后，杨洪斌深刻认识到了期货市场的风险。

他打了个比方说，在股票市场中，选择一家好公司，在低估的时候买进，就算不炒作价格，也能够随着公司的成长获得收益。但在期货市场，这样的逻辑却无法生存下来，一次爆仓就有可能让你在市场中销声匿迹。

“期货严格来说不是为散户开设的市场，实际上是为机构开设的，让一些大的机构做套期保值。我们这样的散户在其间的作用就是提供流动性，是市场的润滑剂。”杨洪斌说。

在这个波涛汹涌、随时可能翻船的市场中，杨洪斌说，机构投资者是大鱼，自己充其量就是一条小鱼，顶多是一条有经验的小鱼。

“我这条有经验的小鱼，既要躲避市场的风浪，又要逃过大鱼的口，而且还要找机会吃掉比我经验不足的小鱼。这多难啊。”杨洪斌感叹道，期货市场就是一个智力搏斗的游戏，诱惑大，挑战性也大。

在实际操作中，杨洪斌一直把风险控制放在首位，“从不满仓”是他的原则。在每一笔交易中，他把风险控制在总资金的5%左右，不会过分地使用杠杆。

而一旦到达止损位，杨洪斌则会毫不犹豫地执行止损。

在看涨的交易中，杨洪斌认为，价格涨势结束的时候就是止损位置。“比如说一个品种，当我觉到到交易商对价格预期形成了共识，我就进场，并把止损放在阳线的底下，如果阳线被完全收回说明上行是假的，那就要止损。”他说。

崭露头角

经过了十几年的磨炼，杨洪斌逐渐在变幻莫测的期货市场中找到了自己的生存之道。

2004年开始，杨洪斌更逐步在市场上崭露头角。在第三届“中期杯”实盘交易比赛中，杨洪斌的账户盈利244%；第四届“中期杯”实盘交易赛，盈利54%，获得冠军。在市2008交行杯”全国期货实盘交易大赛中，杨洪斌指导客户获得第二名，收益率高达311.12%。

在2008年的比赛中，杨洪斌管理了将近20个账户。大赛期间，杨洪斌指导客户主要操作橡胶，几乎抓到了整波上涨行情，在相对底部入市、相对顶部获利了结。三个月的时间，就获得了高达311.12%的收益率。

谈起这次经历，杨洪斌认为自己的投资经验是一个原因，但偶然的运气成分也不能否认。在当时的操作中，橡胶行情的走势正好吻合了杨洪斌趋势投资的操作手法。

但要在期货市场中生存下来，靠运气成分远远不够。杨洪斌的目标是追求稳定盈利，在他看来，能够维持稳定盈利才是真正的生存之道。从2002年开始，杨洪斌的期货投资已经逐渐获得稳定收益。据杨洪斌介绍，自己目前实际上稳定盈利维持在30%~50%。

趋势交易，把决定权交给市场

坐在记者面前的杨洪斌已经是个51岁的资深期货人，他笑着对本报记者说，他也跟白领一样有着固定的日程，每天固定到期货公司营业部上班、下班。

跟一般的期货操盘手一样，杨洪斌也坚持每天看盘，但他说，自己现在已经能“看得轻松些了”。之所以“轻松些了是由于他不爱做短线，更多是做趋势投资。

杨洪斌认为，市场上涨的真正原因在于，交易商对市场的预期，当市场达成共识的时候，价格就会形成一波走势。“这些就是期货投资中的确定性机会。”他说。

他每天的工作，就是密切关注市场中所有期货品种，如果一个品种的波幅达到2%~3%，就将其列入重点关注范围，伺机而动，而一旦持有，则会耐心等到上涨信号结束，然后进行止损。

杨洪斌的逻辑是，市场上20多个期货品种中，每一个品种每年至少会有一次中级行情，一年下来，能辨认出来的机会大概十来次，再加上有时可能资金不到位或者出现其他什么问题，那么一年下来能把握到的这种机会也就6~7次。但是只要抓住这几次大机会，一年的稳定盈利就不成问题了。

对于趋势投资的策略，杨洪斌用了两个成语来概括，一是“落井下石”，二是“锦上添花”。换句话说，就是在下跌趋势中坚持做空，在上涨中坚持买进。“在涨势中的涨停盘，我最喜欢在这时买，如果没有买进，第二天市场高开我照样接着买，它们都表现出了价格预期的强烈，这能看出自己判断是否被市场认同。”他说。

15年的期货经验让他对市场异常敬畏。“把决定权交给市场。”杨洪斌说，无论是基本面还是现货价格，都只是参考，而真正操作的时候，市场的表现才是决定什么时候买入、持仓多久的最终要素。插图/苏益

[责任编辑：jianghy]

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