股指期货行情即将启动坚定牛市的信念

2010年03月27日 08:17
来源：证券日报

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3月26日，证监会正式做出批复，同意中国金融期货交易所上市沪深300股票指数期货合约。随后中金所正式公布关于沪深300股指期货合约上市交易有关事项的通知，公布沪深300股指期货合约自2010年4月16日起正式上市交易。这样，股指期货行情的发令枪已经在3000点开始打响。

首先，虽然指数期货对股市的长期趋势没有影响，但是从国外成熟市场看，无论是美国、英国，还是亚洲近邻日本、韩国，包括我国的台湾和香港地区，指股指期货推出之前股指是上涨，股指期货推出之后是股指下跌的。比如美国CME期货交易所推出S＆P500股指期货后，道琼斯指数的走势便开始持续上扬。到1987年8月，道琼斯指数的走势工业指数达到2722点，比1982年上升了155%。美国最活跃的是标普500指数，也在推出前市场是上涨的，推出后短期是下跌的，但随即进入大牛市的行情。这是因为在股指期货推出前，机构为了抢夺股指期货开始后的发言权，会争抢期货标的成分股，这样可能使成分股有一定溢价导致指数上涨，而推出后溢价消失导致指数下跌。

其次，决定指数运行的还是客观经济环境。今年以来的行情之所以低迷，主要还是投资者担心经济两次探底，的确我国乃至世界经济的复苏近期都出现一定的反复。但是央行行长周小川25日在出席美洲开发银行年会时称，如果能确信经济复苏，那么部分特别的刺激措施可以逐步淡出。而退出政策可以实施的必要条件同时还包括“确定经济不会出现W形的复苏，即经历当前的反弹后经济增长再度放缓”。周小川在这一时间的表态，说明了要么经济不会出现W形的复苏、要么经济刺激措施不会退出，这对于支撑市场短期信心有一定的帮助。

最后，从最近股市的走势看，3000点和年线位置形成了很强的支撑。这也是我们一直坚持的“年线是调整的极限位置”、“虎年留在3000点下方的时间不会很长”的观点依据。上周五的大盘，跌到3009点，市场及时推出股指期货出台确切时间的消息，不管是有意还是无意，反正股指期货行情的发令枪已经在3000点开始打响了。

现在离开股指期货正式推出还有14个交易日，如果按照15%的目标，那么指数就可以重返去年8月的高点。当然，指数的上涨并不代表投资者的钱袋也会同步上涨，我们还是要密切关注股指期货的标的成分股，特别是银行、保险和证券期货板块。(丁大卫)

坚定牛市的信念

本周上证指数已经站稳了120周均线，对120周均线完成了回踩确认，并站到了10周均线之上。进一步确立了上升趋势。

2890点至今的技术走势是非常标准的，2890点开始的第三大浪的起步，到3100点为小一浪上升，3100下来到2963点是针对于2890点-3100点的小二浪调整，随后再次上升则是小三浪开始，到3080点之后的回调是针对这一段上涨的回调，前天则是调整结束后的上升。总体来讲2890点开始到现在还属于打三浪的第一浪当中，未来空间巨大。应对大幅震荡的情况只有从长期趋势以及基本面情况来判断市场的涨跌。

外围情况来看，外盘经过了短期的调整之后就继续开始上升，美股的涨幅非常稳定，并已经遥遥领先于其他市场。欧洲股市也开始逐步创出新高，整体环境已经走好，A股实在是没有什么下跌空间。这个位置上的震荡一定是为未来牛市做扎实的准备。现在拼的是信念问题，谁有牛市的信念，谁就能在这个底部牢牢的拿住筹码。

前天天银行股是主要力量，短期调整之后银行股再次上攻，其中华夏银行表现最好，盘中一度涨幅达到8%，我们一直看中的金融股有开始启动的迹象。其他品种略少一些，但下午盘的走势也可以看出来市场的人气被激发，场外资金在流入。从市场启动的品种来看，向上的突破已经越来越近了。金融股处于低估状态，权重也大，最适合从底部启动，充当撬棍激发大盘的作用。

大盘一旦被激发后，权重股还是要退后一步的，剩下的仍然是新经济产业版块充当主要热点。前期一直强调的新能演、电子科技股以及生物医药，高端制造等等还是今年的主流热点，金融股则起到托底的作用。

技术走势上看，本次2890点开始的上升由两个下探低点构筑成一个上升趋势线，而由两个高点构筑成下降趋势线，形成了一个小型的三角形态整理走势，而这条下降趋势线基本上处于前期大二浪C浪的下降通道中间位置，同时又是60和120日均线处，走势还是非常标准的，那么目前上行依然有3080-3100之间的压力，但调整也已经接近尾声，所以近期的走势预期是短期会对前天的上涨进行一次小幅度的回调，然后指数会向上运行，突破3100这个位置。

当然这种运行走势需要成交量的配合，如果有量放出，那么这种走势一定是会成立的。而本次的高点则是3150点附近，随后会有回调，再次上升则是要突破3200点了。但无论市场何种走势，是强势上涨还是回调后继续震荡都已经是调整的最后尾声了，至于向上的时间快慢则要以成交量来决定。所以下周要密切关注成交量的动向以及金融股的动向。现在要继续坚定牛市的信念，没有这个信念一切都是空谈。(七月投资)