股指期货融资融券助推ETF创新发展

2010年03月29日 03:52
来源：证券时报 作者：程俊琳

0人参与0条评论

证券时报记者 程俊琳

股指期货以及融资融券业务的试点和推出，引入了做空机制，与现货对应的衍生品市场结构从此开始多样化。融资融券和股指期货与ETF市场能否很好融合，将取决于融资融券和股指期货的业务模式。

对ETF而言，指数期货交易提高了标的指数影响力，于此对应的现货产品将成为基金公司的开发重点。这对于沪深300ETF，以及与沪深300重合度很高的指数ETF发展非常有利。

来自证券公司方面的人士认为，券商经纪业务未来的竞争将会加剧，随着ETF交易需求量的增加，IB业务将成为券商吸引投资者尤其是机构大户的重要因素，IB资格更为抢手。

股指期货和融资融券业务将丰富ETF投资策略，增加了期货和ETF之间的套保交易及跨期交易等，使ETF需求多样化。

股指期货和融资融券对ETF创新业务指出了新方向，在产品创新方面，一旦允许ETF投资于股指期货，就可以开发杠杆型、反向型ETF，可利用期货复制跟踪指数，解决复杂指数产品难于完全复制跟踪的问题。另外，期货还可用于投资组合的现金投资管理，减少跟踪误差。

在ETF运作创新方面，ETF及其成份股作为融券标的，可在不改变现有ETF申购赎回效率的基础上，降低结算风险；ETF基金也可投资资产池中长期持有的证券用于借贷，提高ETF收益，同时扩大融券规模。

打印转发