旱灾与矿难将推动煤炭价格加速回升

2010年03月30日 06:51
来源：中国证券报作者：李阳丹

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□本报记者李阳丹

28日13时40分左右，中煤能源(601898)和山西焦煤集团各持股50%的华晋焦煤有限责任公司王家岭矿发生透水事故，超过100人被困井下。在当前煤炭市场价格已经开始反弹的背景下，分析人士认为，该事故的发生将影响煤炭供应，而西南地区旱情若持续到夏季得不到有效缓解，将会刺激煤炭需求大增，从而改变煤炭市场脆弱的平衡态势。

秦港煤价企稳回升

秦皇岛港煤炭价格已经走出了企稳反弹的态势。3月29日，秦皇岛港发热量为5800大卡/千克的动力煤最新报价为725元-735元/吨，比一周前上涨5元/吨，而去年同期，该煤种的价格仅为585-595元/吨。其它各煤种价格环比上周均上涨了5元/吨左右。

中国煤炭运销协会市场观察员李朝林认为，秦皇岛煤炭价格下滑已经接近尾声。他表示，如果没有政策因素影响，由于成本支撑、行业相对垄断，面对日益下滑的煤炭市场价格，煤炭企业将会采取必要的措施，抑制煤炭价格的继续下滑。预计4月份煤炭市场基本上将会平稳运行，煤炭价格将保持相对稳定。5、6月份由于夏季用电高峰将至，煤炭供应或许会出现局部性、阶段性的偏紧局面，随着需求增加及市场的活跃，煤炭价格有望小幅上扬。李朝林还认为，今年煤炭平均价格水平将高于去年。

矿难或影响后续供给

此次发生透水事故的王家岭煤矿属于在建煤矿，位于山西离柳矿区的乡宁矿区井田，主产中灰、低硫、特低磷的优质瘦煤，是极好的炼焦配煤。

王家岭煤矿设计产能600万吨/年，原定于2010年10月份投产，提前5个月完成工期。

有分析人士认为，受到透水事故影响，竣工期将拖后，短期对于中煤能源公司煤炭产能释放乃至业绩预期将产生一定的负面影响。但中煤能源内部人士告诉中国证券报记者，事故对工程进度的影响现在还无法评估。国家煤矿安监局人士也认为，根据初步调查显示，事故原因为小窑老空水，即煤矿建设过程中遇到过去小煤矿采空区积水，这与遇到暗河透水不同，透水量应该有限，后续处理相对容易。

渤海证券张顺在报告中表示，王家岭煤矿事故的发生再次给山西地区煤矿建设、复产造成恶劣影响，预计后续政府将再次加强对煤矿建设、复产的监管力度，从而使得山西地区小煤矿复产管理更加严格、期限后推，从而制约短期内煤炭供应的快速释放，缓解市场供应压力。

业内人士认为，包括月初神华集团乌海骆驼山煤矿透水事故，本月内两次影响较大的煤矿事故都发生在大型煤炭企业，有关部门势必将加大对煤矿生产安全的检查力度。

干旱若持续将增加需求

广发证券陈亮表示，西南五省干旱程度超预期，3-5月传统用煤淡季将成旺季。西南地区的严重旱情导致水电发电量大大低于历史同期，而抗旱将增加当地用电需求，进而增加对周边电网的用电压力。

此前，部分受干旱影响的地区已经出现拉闸限电的情况。国泰君安证券云南分公司分析师高枢告诉中国证券报记者，西南地区旱情升级导致区域内煤炭价格有所上扬，影响部分电厂购买电煤，但这属于区域性事件，目前对全国用电影响不大。中国煤炭运销协会顾问武承厚也表示，西南地区电煤几乎都在区域内供应，因而很难产生大面积影响。

不过，也有分析人士认为，一旦旱情持续到夏季用电、用煤高峰期，对全国电煤的影响不可避免。中商流通生产力促进中心煤炭行业分析师李廷表示，如果干旱持续到夏天，水电出力可能会进一步下降，而用电量增加可能导致该地区电力供需缺口进一步扩大。

西南地区电网多归属于南方电网，是西电东送的南通道，西电东送约占广东地区输电量、用电量的30%。西南证券报告显示，此次旱情使西南地区水电机组2009年以来发电量下降40%，影响广东地区供电量约为10%。不仅如此，广东电网还反过来向云南输电，以支持抗旱。

为保持供需平衡，广东省内火电企业调用量势必增加。与全国相比，广东省2010年煤价下跌幅度有所收窄，这也表明广东火电发电量在上升并将进一步持续。而广东是煤炭调入省，主要来自北方港口或从澳洲、南非等地进口。在夏季电煤需求高峰中，广东等沿海地区电煤需求的显著增长都极有可能打破目前国内电煤市场的脆弱平衡，从而导致电煤价格大幅上扬。