人民币升值预期下买房还是炒股

2010年03月30日 14:35
来源：上海金融报作者：马翠莲

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最近，美国人一直和中国过不去，施压人民币升值。原因是他们的经济出了问题：失业率超过10%，赤字率超过10%，国际收支逆差超过4%，都过了警戒线。

急病乱投医，美国人不学习中国人在世界金融危机中凭借自己的力量来化解，而是把他们的国内矛盾转嫁到外部，选择中国对美贸易长期出现顺差这一借口，抗议中国“操纵汇率”提提议人民币升值。他们还以为只要人民币大幅升值了，就能改变中国贸易顺差现状，从而间接地促进他们国内经济的复苏和出口。这样做，中国人哪能答应？！

听听中国总理的声音：我知道美国有200万失业人口，这让政府十分焦急，但中国失业人口有2亿，中国绝不盲目追求贸易顺差。相反，中国想方设法实现国际收支基本平衡。事实最有说服力：金融危机后，我国已明显加大了进口，间接支持了他国经济。今年1至2月，我国的贸易顺差已再度下降了50%，显示了中国在世界经济危机中的重要维稳作用。什么叫负责任的大国，这才是答案。

况且，目前中国经济正处在复苏进程中，如果人民币大幅升值，会诱发资产价格新一轮大幅上涨，将带来极大风险。所以，美国人还得自己想想办法去克服困难。硬逼人民币升值，只有一个结果，那就是两败俱伤。

其实，美国人并不傻。中美贸易额在美国的GDP中占比很小，对美国整体经济恢复影响不大，所以用贸易不平衡来解释汇率问题不具有解释力。施压人民币升值，更多的原因来自美国政治格局的变化，正所谓“人民币汇率问题政治化”。这是另外一个讲不完的政治话题，我们暂且不表。现阶段，对于中美两国来讲，维持人民币汇率稳定是平衡收支的不二选择。正如温家宝总理所说，打贸易战、货币战，不但于事无补，反而消耗力量。

事实上，中国经济蓬勃向上，人民币升值是迟早的事，人民币汇率长期升值的趋势无法改变。长期来看，人民币只要不是剧烈的非理性的上涨，就不会对经济造成过大的影响，对老百姓投资理财还会存在机会。比如，在人民币面临升值压力或货币持续升值的情况下，如果在升值前把外币换成人民币，一旦人民币升值，投资者便能获得与升值幅度相应的收益，到时只要把人民币兑成外币即可兑现获取收益。但是，如果人民币升值的幅度达不到足以抵消进口的通货膨胀，就意味着存在银行的人民币将会贬值。

参照当年日元快速升值情况来看，在1972年日元开始升值后的20年间，日本股市涨了十几倍，地价涨了3倍多。所以，从长期来看，人民币升值对股市、楼市都是利好。在高通货膨胀的情况下，买房、炒股可能是较好的选择。

买房，笔者认为，当下不是最好时机，因为高房价已被社会诟病。不久前来自央视的一次调查数据显示，对当前的房价水平，七成以上居民认为“过高，难以接受”，选择“可以接受”的居民仅占7.6%。虽然眼下还没有更严厉针对高房价措施出台，但调控预期已经越来越强烈。尽管目前楼市价格何去何从，市场反映不一，但是，谨慎出手，应该是目前最好的应对之策。

因为人民币升值会吸引热钱进入，增加流动性，所以人民币升值预期对股市来说是利好。如果投资股市，现在应该不会有太大风险，而且升值预期的增强可能会催化目前股指向上突破。另外，由于人民币升值造成的低端产品出口困难，也必然会引导我国产业结构的升级方向，未来出口中将更多地出现一些高技术含量的产品，这将有利于高技术含量企业的发展壮大，所以人投资创业板也是不错的选择。人民币升值预期一旦成型，将对有色、煤炭、石油、航空等周期性板块以及房地产等大市值板块形成正面推动作用。