宋建鸥：关注股指期货能对股民起到指导作用

2010年03月31日 13:01
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯股指期货渐行渐近，中国国际期货交易中心总监宋建鸥做客凤凰网，探讨股指期货上市及相关影响，以下为访谈实录。

凤凰网：有一些投资者并不能直接参与股指期货，可能资金量比较少，但是绝大部分股民都是这么想，我先看股指期货，看股指期货的走势情况，比如下个月可能涨了，下个月走势比较好，可能会对我目前股票的交易有一些指导作用。您是怎么看股指期货和约对现货指导意义的？对投资者而言。

宋建鸥：我觉得现在咱们的投资者真的是越来越聪明了，前期我觉得很多股民并没有参与商品期货，但是他会根据商品期货，铜的走势、铝的走势、黄金的走势，去寻找一些相关的板块商品，根据它的走势去选择股票的操作方法，所以我觉得股民现在真是越来越成熟了。

在刚才主持人提到的方法上面，可能由于我们这次和约设计比较大，门槛比较高，或者有一些股民可能初期不太了解，不大愿意参与期货投资，可能是一种恐惧心理。所以他就会用股指期货的走势，来判断我这个股票是该留仓还是该平仓的这样一个做法。

今天我在这里想跟大家谈一个事情，可能从我交易的角度来说，我对铜的商品期货进行了一个统计，铜长期的波动率，我看了一下大概在2%到3%。这个时候比如说你的保证金进仓以后，你的承受风险和盈利大概是在10%到16%，铜长期的波动率是2%到3%，它影响你资金的亏损和收益是在10%到16%。

我又统计了一下沪深300现货长时间的走势，特别凑巧，它长期的波动率也是在2%到3%，我用15%的保证金做了一个计算，它的盈利和毁损的波幅是在3%到20%。我觉得从统计数据来看，股指期货的风险并不比商品期货高太多，股民们可能没有从这个思路去想，也许有很多股民已经做过这样的一些计算了。所以就是说只要大家了解期货投资，运用好股指投资这个杠杆，就是说这个杠杆是以你的风险承受能力来决定用多少杠杆，百分比是多少，我觉得它的风险是可控的，操作起来很自如，并不像很多人想象的那么恐惧。

凤凰网：股指期货风险还是处于自己可控的范围之内，不管是股市还是期市，大家都是心理的较量，可能心理层面会比较多。会不会出现这种情况，可能会有比较大的资金进来，进来之后把股指期货炒的比较高或者怎么样，现货市场跟风去上扬，会不会有大资金通过引导股指期货，来影响现货市场的现象？您觉得有没有可能？

宋建鸥：从商品期货的发展史来看，其实任何一次大资金想主导市场，最终都是以失败而告终的。为什么？因为这里面不单单是国内的资金，可能还有国外的资金进到市场里面来。你如果想人为的臆造一些行情，是一定会受到这个市场最终纠正的。

凤凰网：大家可能会有这种担心。

宋建鸥：我很理解大家的这个担心，但是从历史上来看，即使有这种行情，未来也是回归到正常，我希望如果有这种情况发生，股民不要站错了队。