美元霸权？亚洲不高兴(2)

2010年04月10日 01:38
来源：21世纪经济报道作者：花馨

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对于危机后转型意愿强烈的美国来说，美元贬值不失为一个好消息。这将刺激美国的出口，缓解其贸易赤字。事实上，金融危机暴露出的美国过度消费模式的缺陷，使得奥巴马政府下定决心调整贸易结构。在今年的国情咨文演讲中，他表示要在未来5年使美国出口实现翻番的目标，并在此过程中创造200万个新的就业岗位。

为此，美国政府开始迫使中国升值人民币汇率，以期望从人民币汇率的升值中减少自己对华的贸易逆差。然而，美国政府并不将此等同于实施弱势美元策略，美国财政部同时一直强调的是：强势美元符合美国的根本利益。

强势美元与弱势美元，哪个才是这张绿纸背后的真实利益所在？

中国社科院世界经济与政治研究所研究员余永定认为，对于美国来说，捍卫美元的国际储备货币地位，是美国的根本利益所在，而是否能够减少经常项目逆差从而保持美元稳定则是关系到美元霸主地位的根本性问题。

尽管利率等因素会影响美元汇率，但从长期来看，美国持续的经常项目逆差是导致其净外债对GDP占比不断提高的最主要原因之一。随着净外债占GDP的比重越来越高，美国的偿债能力越来越受到质疑。在此次金融危机之前，美国政府和学界就已形成一种担忧，害怕终有一天，外国的债权人不愿借钱给美国。当资本停止流入美国后，将立即触发美元危机。

这样的美元危机并未发生，取而代之的是由次贷危机衍生发展而来的全球金融危机。无法确信危机后奥巴马政府扩大出口的决心是否能换来最终美国贸易逆差的顺利收缩，美国消费习惯与模式的变革仍旧存疑，因此美元危机仍旧存在。

亚元：一直“在路上”

日本一桥大学商学部长小川英治是长期研究亚洲共同货币的专家学者。在他自己设立的模型中，选取了东盟10国加中日韩三国货币组合成“亚洲货币单位”，通过对2000年到2007年的数据进行研究比较，他发现该期间内这种区域货币的表现比美元、日元或者欧元都更为稳定。

不过，他并不认为这代表着“亚元”可以在较短的时间内得到顺利推进。“如果你要问我‘亚元’出现的时间，我只能说，这会是个非常长、非常长的时间。

尽管欧元区各国的社会结构与经济增长模式存在差异，但相比亚洲各国，欧洲的差异并不算大。小川英治认为，现在亚洲各国的经济发展速度和水平相当不一致，中国的发展速度很快，有可能在三五年后达到与日本的同等水平；而韩国和其它东盟国家需要一定的条件才可获得提速发展。亚洲宏观经济的趋同需要一段很长的时间才能出现，直到那时，“亚元”的机会才可能到来。

比起欧元，“亚元”的阻碍或许并不仅仅在于宏观经济上的不一致。欧元的建立是以欧元区成员国让渡货币主权为基础条件的，而这在当前的亚洲政治版图上不易实现。