许小年：通胀早已经到来刺激政策退出越快越好

2010年04月10日 16:46
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯博鳌亚洲论坛2010年年会4月9-11日在海南举行，凤凰网财经全程进行报道。

中欧国际工商学院教授许小年在“凤凰网·博鳌一席谈”表示，通胀早已经到来了，刺激政策退出的时间越快越好。

他同时指出，中国经济完全可以承受人民币的升值。

以下为许小年采访文字实录：

凤凰网财经：今年包括投行和学界都预期通胀压力会往上升，您觉得今年的形势是怎样的？普遍认为今年是刺激政策退出的一年，您觉得什么时候会退出，应该以什么样的路径退出？

许小年：退出的时间越快越好，其实通胀早已经到来了。去年表现为资产价格的通货膨胀，包括楼市价格的暴涨，今年又从楼市扩展到了CPI、PPI，我们已经进入了一个通胀时代。所以在这个情况下，货币政策应该尽快的收缩，没什么时机问题，越早越好。

凤凰网财经：您觉得应该以什么样的手段？

许小年：央行的手段太多了，准备金率可以再提高，也可以考虑加息。

凤凰网财经：您觉得利率空间大吗？

许小年：现在的实际利率是负的，有很大的加息空间。

凤凰网财经：中国的股市和房式大家普遍认为还是政策市，政策退出的话您觉得这两个市场今年会怎么走？

许小年：那就不知道了，楼市这么高的价格，货币政策本来就应该退出，把楼价降下来有什么不好呢？

凤凰网财经：我们看到您博客上有一篇文章，写为什么房价控制不了，就是因为土地供应。

许小年：土地供应上不去，货币供应下不来。政策整个给搞反了，我还是这个观点。

凤凰网财经：您认为这两个应该调换过来？

许小年：对。应该调换过来增加土地供应、减少货币供应，可是现在政策正好是反的，房价不涨才见鬼了，一方面刺激需求，一方面在控制供给。

凤凰网财经：在您看来是违背规律的？

许小年：那当然了，违背市场规律一定要受惩罚的。

凤凰网财经：还有一个现在说的比较多的是人民币升值问题，我今天刚跟陈志武老师聊，他认为应该一次性升值5%-10%，而国内主流的论调以及官方的论调是不能升值，您是怎么看的？

许小年：中国经济完全可以承受人民币升值，我们在人民币升值的问题上自己把自己逼到了死角上了。当然在这个问题上美国人是把它政治化了，可是我们自己也把人民币问题提高到了“国际阶级斗争”的高度，这就把我们自己逼到死角上去了。你管美国人说什么呢？只要对中国的经济发展有好处，只要对中国经济结构的调整有好处，该升就升。我不管美国人说赞成还是反对，美国人说什么跟我没关系，你为什么一定要觉得美国人给我压力我就不升了？

凤凰网财经：现在就硬顶着。

许小年：如果别人跟你说，中国改革开放好，你就偏不改革、偏不开放了吗？这是什么逻辑？

凤凰网财经：自己把自己绑架了？

许小年：自己把自己逼到死角上，没有任何活动的余地，看着别人说什么来决定我们干什么，这种思维方式是很难理解的。人民币再不升值，通胀的控制越来越困难，人民币再不升值，产业结构的调整就没有办法进行，这都是为了中国经济自己的发展。外国人爱说什么就让他说去吧，我根本不理睬。

凤凰网财经：还有一个延伸开来的问题：中国持有大量的美国国债，有学者提出持有这么多美国国债不安全，提出债转股，克林顿旗下的基金会还表示愿意来操作，您认为这个建议可行吗？

许小年：我没有研究过这个建议。但要想避免美国滥发货币引起外汇储备的贬值，现在马上要做的就是减少美元储备，而减少美元储备不就是人民币升值嘛，升值减少我们的贸易顺差。

凤凰网财经：最后问您一个题外话，凤凰网财经现在发起了一个新股发行改革的讨论，我们想征集一些学者的意见，您对新股发行制度改革有什么样的建议？

许小年：新股发行制度改革，最根本的是取消审批制。

凤凰网财经：核准制？

许小年：核准和审批有什么区别？世界上没有任何一个其他的国家，新股发行是需要审批的，只有我们这儿需要审批。审批有什么道理吗？审批是什么意思？只要它满足你监管的要求，只要它信息披露足够充分，就可以发，为什么要审批？为什么要控制发行节奏？为什么还要控制发行价格和发行量，这在市场经济中都是很不正常的。

凤凰网财经：您的意思是提倡注册制吗？

许小年：把材料报进去，监管部门只管信息披露，信息披露充分就可以了，其他的事儿不要管。投资者风险自担，收益自享。

凤凰网财经：只要符合市场需求就可以？

许小年：这是市场的自愿交易。有企业愿意卖股票，有投资者愿意买股票，你让他们自己成交就完了，你要管的就是信息披露。农民在集市上卖萝卜为什么不需要审批？卖萝卜和卖股票的性质完全是一样的。只要有人愿意卖，有人愿意买，自愿交易。不需要审批？审批是什么意思？对投资者负责吗？哪一次负过责任呢？新股跌破发行价你负责赔吗？

凤凰网财经：市场行为无法负责？

许小年：没办法负责的，也不可能负责，既不可能负责也没有负责过，为什么还要审批？改革就是要取消审批制。

凤凰网财经：好的，谢谢您。