哈继铭：经济过热或致大宗商品价格上涨

2010年04月12日 01:30
来源：凤凰卫视

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凤凰卫视4月11日《财经点对点》，以下为文字实录：

曾?s漪：如果这样讲的话，既然房地产问题是很难解决，但是也是中国不能够去轻易打压的，那是不是在这时候有一些关键的问题，我们就要小心处理，比如说人民币汇率的升值部分，有人就说既然是这样，就不要升值了，因为升值你就会吸引更多的热钱流进来，所以汇率就不要升值了，是不是这样的逻辑必然关系呢？

与一般认识相反人民币升值有助房价降温

哈继铭：我觉得这个正好可能是说反了。

经济发展必然致劳动力成本物价上涨

哈继铭：因为我们刚才那个例子就充分的显示，一个国家经济发展到一定程度，它就出现了一个物价上涨，劳动力成本上涨，涨在什么价格里面呢？如果我们这个汇率不动的话，一定是涨在非贸易品里面，因为贸易品价格不能自己随便涨，它是跟国际价格是要看齐的，所以这个非贸易品，贸易品的比价上涨，本身就是体现了一个实际汇率的升值，实际汇率升值可以以两种形式来实现，一种就是你调整你的名义汇率让它升值，这样通货膨胀压力就小一些。

若不升值将导致房地产等非贸易品价格上涨

哈继铭：如果汇率不动的话，那就是把实际汇率的升值的任务，全部交给了非贸易品价格上涨来承担，那房价就会大涨，其他的贸易品的价格，非贸易品的价格也会大涨，像服务这些价格都会上涨，比如说我曾经听说过一个在深圳，一个司机他就跟我说，他到香港来接客人，过去他愿意早饭在深圳吃，他觉得香港贵，但是现在他觉得早饭最好到香港来吃，他觉得深圳贵，同样是三十块钱，当然在深圳吃三十块人民币，在香港三十块港币，吃的东西当然也是差不多的。

但是他说过去只有十五块钱人民币，现在怎么上涨到三十块钱了，那我就在想，如果说是人民币升值的速度比较快，它可能还是十五块人民币，只不过那个时候人民币对港币的汇率可能是1：2了，然后他过来吃这个饭的时候，这两边的，实际上的港币成本是一模一样的，只不过汇率不一样了，所以从这个例子就可以看到，你要么不升值，深圳那边的服务业的价格，就从刚刚例子看，翻了一倍，从十五块涨到三十块，如果你升值升一倍的话，它可能价格不会涨那么快。

曾?s漪：是，那有没有一个方法就是在人民币汇率升值的情况之下，它的这个，就不会延伸到非贸易品部分了，但是大家还是关注房地产的部分，日本的经验可以提供一些什么样的参考，下节回来请哈先生继续再来详细的分析，同时要谈谈中美关于人民币汇率问题的争议，广告之后见。