大成基金：积极备战股指期货早期将推套保产品

2010年04月15日 17:39
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯股指期货将于4月16日正式推出，大成基金早已未雨绸缪，于2010年年初成立了股指期货工作小组，全面备战股指期货。大成基金早已未雨金融工程部执行总监高贵鑫表示，早期公司将更偏向于推出有充分的把握、结构相对简单、策略简洁清晰的套保产品。大成基金认为，股指期货推出后，对个股研究、行业研究和趋势研究都提出了更高的要求，尤其对市场趋势的判断，将在更大程度上得到重视。

积极备战股指期货

据了解，不仅仅是基金投资人，包括一些基金的代销渠道，都对股指期货类产品表示出很大的兴趣。

2010年初，顺应市场需求，大成基金成立了股指期货工作小组，全面备战股指期货。股指期货人才储备也是大成基金的一个持续性工作，除在国内物色人才外，大成基金还不断在海外寻找拥有相关工作经验的专业人士，例如大成基金的香港子公司就储备了具有股指期货实战经验的投资人才。

除套保、套利产品以外，大成基金还在研究如何利用股指期货，以及未来可能推出的期权等金融衍生工具，实施更为高效的保本策略。

早期偏向推出套保产品

据高贵鑫介绍，虽然股指期货在海外市场，包括比邻深圳的香港市场，已经是非常成熟的投资工具，但国内市场与海外市场还有诸多不同之处，又没有历史市场数据可供实证分析，因此大成基金早期可能不会推出风险过高、操作难度过大、策略过于复杂的套利产品。在股指期货市场正常运转一段时间后，大成基金会采用实际的市场数据对大成基金的各项工作进行检验，在能够确保套利模型有效运转，系统效率、工作流程和人员素质确实能够匹配套利要求，同时流动性等市场环境也能够满足套利需求时，再推出这类产品。早期大成基金将更偏向于推出有充分的把握、结构相对简单、策略简洁清晰的套保产品。

高贵鑫解释，对一种全新的金融工具持谨慎态度是必要的，也是必须的。做错了还不如不做是一个显而易见的道理。股指期货推出初期，部分基金产品可能会在基金合同中增加可以做套保的条款，但预计也不会过分依赖股指期货，除非真的看准了机会。譬如，在市场下行风险较高，而基金经理对持仓股票超越市场平均收益水平有足够的信心，或者在持仓股票流动性欠佳的情况下，可能会利用股指期货对冲市场风险。

趋势判断日益重要

股指期货推出后，对个股研究、行业研究和趋势研究都提出了更高的要求，尤其对市场趋势的判断，将在更大程度上得到重视。实际上，证券投资理念一直都在不断的发展、完善。早期的股票投资，更偏重于个股精选，随着基金规模的增长，大类资产和行业配置的作用将更加突出。