中欧基金沈洋：首季宏观数据显经济结构优化趋势

2010年04月15日 18:55
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯昨日，国家统计局公布一系列2010年一季度宏观数据，中欧新蓝筹、中欧中小盘基金经理沈洋表示一季度数据整体呈现经济结构优化、通胀平稳的态势，但二季度通胀压力依然较大，对于货币政策调控预期有所增强。

沈洋表示，一季度经济增速继续快速回升，GDP 同比增长11.9%，保持两位数增长水平，规模以上工业增加值同比增长19.6%，加上前期公布的3月PMI数据高达55.1%。虽然存在去年同期基数相对较低的原因，但整个经济向上势头依然处于较快的水平，企业的业绩也在不断向好的方向发展。

在分析今年一季度经济三驾马车运行状况时，沈洋表示：“一季度的经济数据中，投资增速出现回落，消费、出口保持较快增长，经济整体结构有所优化。

一季度全社会固定资产投资同比增长25.6%，较去年同期回落3.2个百分点，沈洋认为，目前投资整体增速依然较快，但从2010年全年来看，前期调控已经有所成效，投资将逐渐回归正常水平。而且目前随着经济的企稳，民间投资更趋于活跃。

消费一直是今年投资主线之一，从一季度公布的数据来看，消费延续前期的态势，保持较快增长。沈洋表示，一季度社会消费零售总额同比增长17.9%，比上年同期加快2.9个百分点，其中汽车、家具等受政策支持的项目增速超过35%。考虑到目前政策上“促内需”依然是一个大方向，经济持续向好，居民收入水平已经消费者信心呈现上升趋势，存在消费环境持续改善的有利市场环境。

同时，随着海外经济的逐渐复苏，一季度进出口总额6178.5美元，同比增长44.1%，比上年四季度加快34.9个百分点。其中，出口同比增长28.7%。沈洋认为，2010年的出口依然可以期待，但未来对于出口的产品结构将出现差异化发展。低端劳动密集型产品或将在未来受到人民币升值等压力的影响程度较大，更看好高端产品的出口情况。

在同时公布的CPI、PPI情况比较符合市场的预期，3月CPI同比上涨2.4%、环比下降0.7%，一季度同比上涨2.2%；3月PPI同比上涨5.9%、环比上涨0.5%，一季度同比上涨5.2%；3月PPI

对此，沈洋认为，今年一季度CPI同比上涨2.2%，保持相对平稳的水平，食品依然是拉动CPI上涨的最大动力。但是考虑到PPI的传导作用可能在二季度将逐渐显现，未来依然存在一定的通胀压力，预计二季度或将出现明显反弹，突破3%的警戒线，使得加息等货币调控政策在二季度的预期有所加强。