股指期货前夜 机构厉兵秣马(2)

2010年04月15日 23:09
来源：21世纪经济报道 作者：李域

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核心提示：有分析师称，很多机构主要是通过国内买A股，海外买套保的方式锁定风险，一旦沪深300指数期货推出，这些私募基金或其他机构也将顺利回归。

“做空”回归

事实上，海外市场已有多个中国股票指数，比较知名的有纳斯新加坡A50指数、达克中国指数、沃特USX中国指数和纽约银行ADR中国指数等等。

“A股也有机构投资者参与。”香港盈透证券市场总监王伟健分析，但这些机构成交量都不是很大，很多机构主要是通过国内买A股，海外买套保的方式锁定风险。

一旦沪深300指数期货推出，这些私募基金或其他机构也将顺利回归。

深圳某私募基金机构认为，“现在沪深300指数3000点，股指既可能涨到4000点，也可以跌到2000点，如果觉得要跌，但我不能一下子卖那么多，因为这也把我的股价打下去了，那就在期货上做保值，做指数期货的卖出，因为要是真的跌下来，虽然我的股票跌了，但能在期货上赚，这样就对冲了风险。”

对于大多数国内的公募基金来说，股指期货的确是有效的对冲风险工具。如果基金经理利用股指期货保了值，不会出现市场下跌、股票狂跌而基金净值也狂跌的局面。

不仅如此，股指期货业务还与融资融券互相补充。

广发证券相关人士介绍，融资融券是股指期货开展反向套利（即买入股指期货合约，融券卖出股票现货指数成分股的套利交易）的先决条件，融资融券的存在可以促进股指期货更好的发挥规避风险的功能，而股指期货的存在也给开展融资融券业务的券商提供了一个很好的规避业务风险的工具，从这个角度看，融资融券和股指期货也是两个可以相互促进和补充的投资品种。

“股指期货将改变市场格局，借此能更好的判断投资水平。”大多数市场人士都同意这一观点。

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