中信建投期货：股指期货套利机会众多

2010年04月16日 17:04
来源：凤凰网财经

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股指期货上市首日，四个合约均较基准价大幅高开，其中1005合约高开51点，1006合约高开71点，1009合约高开201点，1012合约高开219.8点。就全天走势来看，期指早盘冲高回落，午盘成交稳步增加，各合约窄幅波动，运行平稳，尾盘震荡走低。截止收盘，各合约较基准价上涨0.49%-4.65%不等。

现货指数方面，早盘低开后震荡走低，午后继续保持震荡，尾盘回落，全天成交量较前日明显缩小，走势仍主要受自身基本面因素影响，市场对流动性收紧的担忧依旧笼罩市场。板块方面，金融、煤炭、有色等权重板块均出现不同程度的下跌，中小板块走势较好。

市场活跃程度整体表现好于预期，四个合约成交总量58456手，其中1005合约成交量48988手，活跃度明显好于远月合约。但四个合约持仓量仅3591手，表明市场上日内短线资金炒作十分明显。

从套利的角度看，以1006合约为例，期现价差最大达到129.6点；1005合约与1009合约价差最大达到133点，股指期货上市首日即呈现较明显的期现套利和跨期套利的机会，即买现货抛1006合约的期现套利和买1005合约抛1009合约的跨期套利(跨期套利日内平仓即可盈利)。呈现较大套利机会的原因主要还是机构投资者暂时无法入场导致市场投机氛围更显浓厚所致。

整体上看，股指期货上市首日，市场投机氛围浓厚，由于目前以基金为主的机构投资者暂时还无法参与市场，期现套利的机制无法有效形成，在一定程度上也助长了目前市场的投机性。操作上建议日内短线交易为主，继续关注1005和1009合约的套利机会。

中信建投期货：陈健