熊晓飞：股票投资者要谨慎参与股指期货

2010年04月16日 21:14
来源：凤凰网财经

0人参与0条评论

凤凰网财经讯 4月16日式股指期货上市首日，凤凰网财经特邀银河期货高级分析师李志斌和浙商期货高级分析师熊晓飞探讨股指期货首日走势。在访谈中，熊晓飞表示股票投资者要谨慎参与股指期货。

以下为访谈实录

主持人：就是说还是有一些体现的，那后续的话，这种体现会比较明显吗？就是比如说，他会提前多长时间，有这样一个规律吗，对投资者去把握。

李志斌：我认为说还是这样的，就是说关于这个，每日的这个行情，具体是每日影响多少，因为这里面更多的是一种心理的因素，我想我们每个不管是做期货的还是做股票的投资人，可能都看过倒市理论，这个理论的基本就是每日波动是无规律的，无研判的，但是不排除部分投资人对这个分时的行情把握比较准确，这是少数的，如果我研判后续根据经济增长，企业盈利，后续整体是牛市的话，这个时候的思路就是我以做多为主，毕竟股指期货可以双向，T+0，间接的做双向交易，多头为主，目前是振荡行情的话这个相对投资人是很难把握的，像目前，目前的行情，现货市场是在振荡，期货市场应该不能够偏离，不会，应该不能够偏离现货市场基本面的情况，应该是一个振荡行情，这个时候操作起来难度相对要大一些，因为这个时候可能有风吹草动价格浮动比较大，今天早上高开之后，午盘跳水，再上跳再跳水，这个很难把握。

主持人：熊先生怎么看后续股指期货引领现货走势，

熊晓飞：只能说现货和股指是互相影响，很难说股指引导现货，现货引导股指，具体怎么影响，具体说道这个点位，宏观面有什么移动，股指期货高开多少点或者低开多少点，这个 影响是有的，但是这个具体点位很难说，刚才也说到了不同的投资者对不同的行情走势变化进行具体的操作，我在这也想跟投资者建议一下，还是投资者自身的这么一个理念，比如说刚才李志斌也提到了，说我做题材也好，或者做大盘蓝筹也好，这是我投资的理念，这种理念我觉得投资者还是要坚持的，没有必要说，某些什么分析师对我一些建议，我应该去怎么做，这些都是投资者最重要的是把握自己的思路。

投资者在把握自己操作思路的情况下有几个方面要关注，做股票投资者重点还是把所有的这种精力放在技术分析上，就是我通过技术分析判断股票怎么样，我怎么操作它，这个技术分析，在股票占的概率，如果你技术分析水平相当高，你概率占到40%左右，不会超过一半的，但是在期货这种概率就相当小了，如果一个投资者光靠我技术分析来研判这个期货市场行情的走势，即使你的技术分析水平再高，你成功的概率只有20%，到25%，其它那么多因素都体现在哪，宏观，行业，这些因素对走势影响是至关重要的，所以说有些投资者，比如说我是做日得短线就做一个波动，还好说，我技术分析操作，如果我做中长线，如果说未来看好，整体看好中国经济的，我看好它一个大的发展趋势，这时候操作中长线。

技术分析只是帮你选一个进出场点位，未来的大的趋势还是要通过分析大的宏观环境，行业，因为投资者还有其他的工作，不是专业的做期货股票，我没有那么多的精力，数据出来了我怎么解读它，数据出来每个人解读的结果不同，行业上我也不能马上得到一手的数据，为什么很多投资者说做期货股票赚钱的还是少数，二八定律，主要体现在投资者这个理念上，真正把握这个行情怎么走，影响它的因素到底在哪里，我研究的重点向哪方面转移，这个对投资者未来怎么操作怎么投资是一个需要好好考虑的一个方面。

李志斌：说到这我想补充一下，作为我们的一般投资人，特别是现在，就是工薪阶层，白领阶层，早上上班，下午才下班，我认为真是作为这类投资人的话，真的股指期货很诱人，因为机会很多，真的作为这类投资人，我建议，如果真是这样的话，可以多看看股票，期货呢，因为它是叫当日无负债结算制度，这时候的话如果你风险是随时在变动的，风险比较高，真正作为这类，我认为工薪阶层的话，如果你想投资，不妨可以参与一下比如说基金，股票，因为如果说，等这个相关规则出来之后，我想基金一定会参与这个市场的。

主持人：您认为他参与这个市场会不会使得基金的业绩，比较有保障。

李志斌：我想如果一家基金它整个研发能力，投资能力比较高的话股指期货推出以后提高它的业绩我想没有问题，首先第一个，当基金建仓的时候，首先它可以做股指期货可以锁定成本，这是毫无疑问的，可以锁定成本，另外一个，我想的话，在熊市当中，对基金业绩表现更为明显，当熊市来临的时候不管你研发团队多么强，基金经理选股的能力多么强它的基金净值是缩水的，当股指期货推出以后就可以改变这个局面，可以保证他的资产不缩水，是这个情况，当然基金参与股指期货也是间接参与的方式。

另外一种投资人可以等一等，虽然说目前比较高，等到一段时间之后，比如说推出了股指期权产品，比如说迷你期权，那时候我们工薪阶层可以参与，我早晨上班之前可以买一手，涨了获得盈利，到最后亏损了，亏损的也就是一个期权费这种情况下，一般工薪阶层可以参与，所以这样刚才我也谈到一下，就是期货，你刚才谈到，就是现货和期货之间的这个联动，联动这一块呢，我想再说一点，首先来说，期货对现货价格它是有指引作用的，是这一个，但是我认为我们的投资人，这时候虽然说是投资到股指期货要明确，更应该分析的不是期货本身，而是沪深300指数这个现货指数，因为它交易的对象就是沪深300指数。

那么期货和约它的定价的基础，它不是依据期货定价的，定价基础是来自于沪深300指数标地，这个标地它上涨你的股指期货和约是上涨的，如果它跌的话股指期货总体上也是跌的，因为定价的话，期货定价就是根据现货定价的，我认为我们投资人，虽说做的是期货，但是你分析的分享是沪深300指数，你常用的一些宏观经济，行业，包括一些均线，日线，你研判指数的这些东西都可以用，虽然投资期货中心不在期货而是在现货标地。

相关报道：

李志斌：股指期货与现货联动性将加强

李志斌：做好股指期货仍然着眼于沪深300

李志斌：投资者当前不要贸然采取套利操作

熊晓飞：沪深300后市将存在一定投资机会

熊晓飞：股指期货首日走势相对比较平稳

期货专家谈股指期货交易策略

打印转发