熊晓飞：股指期货首日走势相对比较平稳

2010年04月16日 21:22
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯 4月16日式股指期货上市首日，凤凰网财经特邀银河期货高级分析师李志斌和浙商期货高级分析师熊晓飞探讨股指期货首日走势。在访谈中，熊晓飞谈到股指期货首日走势相对比较平稳。

以下为访谈实录

主持人：首先请李志斌先生谈一下今天的走势，大概是您是怎样一个体会。

李志斌：今天走势给我们先说一下，就是和我们的预期一方面是预料之中，另外一方面同时也是预料之外，同时是预料之中的话，像这个走势，走势看到走势的话，是高开之后，然后呢，几乎是逐波下行，在下午盘的时候有拨上升行情，在收盘的时候受到影响又放量下挫，这个总体走势我们也预料到整体偏弱一下，这是预料之中的，预料之外是成交量这块，成交量特别是上午盘十点到十一点之间当时成交是比较活跃的，这是预料之外的。

主持人：就是说走势还是基本上符合预期。

李志斌：符合预期，但是成交量这块原来我们预计，由于目前整个门槛高一些，门槛比较高，把很多中小投资人排除在了门槛之外，更重要的是关于基金，券商，一起OFII还没有出台，作为如此庞大的机构投资人没有他们出面的话，这个市场交易会比较清淡，会类似于十点之前的行情，但是下午盘还是比较活跃的。

主持人：熊先生怎么看今天的这个成交量。

熊晓飞：我基本同意李志斌的意见，从开盘来看一下我们这个节目现在做还没有收盘，收盘情况不能说，从开盘来看1005是3450开的盘，06是3470，093600，16是3218.8.从这个情况来看，是在挂盘基准价的出去上是高开了，这个是预期是一样的，但是这个幅度超出50个点是超出我们预想之外的，06是较06是升水了136个点，这个幅度也是超出我们预想之外的，09和12的升水幅度是18.8这个幅度还是合理的，从这个开盘。这个升水情况也是体现出投资者对未来的预期，9月份第三个季度，12是第四个季度，普遍投资者对三四季度的指数还是看好的，从这个持仓情况来看，持仓刚才我看了一下，1005大概是2900多首持仓，成交量还是比较大的，将近两万多，从这个持仓和成交这个比价关系上看。

主持人：1005刚才好像刚破了四万多了。

熊晓飞：这个投机性还是比较强的，从持仓和这个成交量价比上看投机性比较强的。

主持人：您认为造成今天第一天投机性比较强的原因是什么？

熊晓飞：首先是投资者结构上，刚才李志斌也提到了大的机构投资者并没有完全进入这个市场，从股指期货开户数来说开了九千多户，那么这九千多户里边，有90%以上的是咱们的商品户，商品户来做这股指期货，这个结构上来说，大概有三种，三类的投资者，第一类是做股票的，他要规避这个现货的风险，他进入这个股指期货，还一部分是做权证的，他喜欢T+0方向上的双向选择，还有一类是做过期货的，主要是这三大类，尾盘有一些跳水，这是投资者不愿意过隔夜的风险，纷纷的平仓。

主持人：李志斌先生对尾盘跳水有什么看法。

李志斌：尾盘跳水我是这样看的，尾盘跳水是因为早盘和挂盘基准价差距比较高的，挂盘基准价比较高我认为整体市场是看淡这个市场的，目前是看淡，如果我早盘买入的，尾盘一部分说的平仓，另外一部分就是开的是空仓，部分投资人开的是空仓，所以这是从期货市场来说，更重要的就是现货市场，因为毕竟股指期货虽然有现货发现，对现货市场有一定的引导作用但是它定价的基础是现货市场，目前现货市场整体偏弱，尾盘在现货市场的影响之下，就是期货近期条约尾盘出现跳水也可以理解，主要从两个方面来看。

主持人：如果这个整体大家对现货市场不太乐观的话，为什么早盘会高开那么多，尤其是远月和约刚开始特别多，已经到3600多点的话，这反应投资者什么样的心态。

李志斌：是这样，就是刚才熊先生谈到了，还是这样一种，首先说两个方面，第一个还是这个市场，我们市场投资者的一个结构，就是说目前市场投资者结构，成熟的机构投资人是没有参与的，参与的不外乎主要是两个部分，第一部分就是股票市场当中的中大户这是一部分，散户是没有实力参与这个市场的，主要是中大户市场，另外一个就是所谓的私募和游资，这是第二部分，第三部分就是原来来自于商品市场中的一些资金实力规模比较大的一些投资人，因为我，比如说像我们目前商品市场就是期货，商品期货这个市场当中，除了一些大的企业，那些贸易商等参与之外，投资的主体还是投机，个人，那么从这三个方面来看的话，作为市场当中的参与者主体，主要目的就是来做投机的，这是一个，另外已经的话，能高开不能高开，这和我们以往一些商品品种上市当时的这个状况也有关系，比如说当时在我们国内像黄金当时的钢材，包括像PVC，这些品种，在上市的时候当天，都走势，可以说都是一个开门红，可能市场投资人也有这样一种预计，那么如果是在商品市场，很多商品在上市的时候是开门红的话，也可能投机也会预计，我们期货市场，股指期货市场也会出一个开门红，所以就会出现这样一种走势高开，这样一种预

主持人：熊先生怎么看这个高开呢？

熊晓飞：这个高开的情况还是正常的，基本符合这个市场的一个预期，这个咱们宏观经济要谈到这个预期，就不得不说这个宏观经济，昨天国家统计局也公布了这个数据，CPI是2.2.GDP11.9，从这个幅度上来说，光从CPI这个2.2来说水面看是无波的，其实是暗流涌动，分析以后原材料价格上升9.9，一季度原材料价格涨幅这么大，政府不进行调控这个价格一旦传导到下游企业，三个月以后我们的CPI有一个翘尾的动作，这个时候就太晚了，昨天还公布有一个加息的动作，但是这个可能会延后。

虽然加息延后了，但是其他的动作会很快，尤其是房地产这块，这对房地产的板块影响非常大，这个板块如果起不来沪深300的现货指数是很难有什么表现的，这方面没有什么大的表现，股指期货也不会有大的表现，所以还是看大的情况。高开之后马上走了一根大阳线，有些网友也开玩笑说所有的投资者在欢迎股指期货，欢迎了三分钟之后所有投资者回到理性，回到一个合理的区间范围内，这也是比较合理的，这符合从目前的盘面来看基本符合监管层的意愿就是平稳的推出股指期货，这个走势还是相对比较平稳的。

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