华夏银行每股现金流负8元亟待再融资输血

2010年04月16日 23:10
来源：经济观察报作者：胡蓉萍

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胡蓉萍

4月14日，华夏银行停牌筹划再融资事项。目前所有已公布年报的上市银行中，华夏银行每股现金流最低，为负8.03元。

中金公司预计，华夏银行再融资规模在130亿元左右。16日，华夏银行在民族饭店召开的股东大会依然没有就再融资事项作出决策，仅仅是审议并通过了 “每10股现金分红1.30元(含税)”的利润分配方案。

多位分析人士预测，华夏银行会围绕公司未来可能的第一大股东以定向增发的方式进行再融资。首钢或将践行此前“将以法律、法规规定的形式和程序保持首钢总公司在华夏银行股份有限公司第一大股东的地位”的承诺。

亟待输血

据华夏银行2009年年报显示，在贷款余额增长21.03%后，其资本充足率由2008年末的11.40%降至2009年末的10.20%，逼近10%的监管底线，核心资本充足率也由上年末的7.46%降至6.84%，低于7%的监管要求。资本问题已经成为制约华夏银行规模增长的主要因素。

去年华夏银行资产扩张速度慢于行业平均水平，生息资产的增速仅为16.39%。总资产为8454.56亿元，同比增长 15.56%；各项贷款余额为4302.26亿元，同比增长21.03%。存贷款增速略高于2008年。

经过今年一季度又一轮信贷爆发式增长后，预计该行的资本充足率将进一步下降。

“相比于其他上市银行，华夏银行的基本面并不出色，受制于资本充足率的相对缓慢的信贷扩张和业务发展，以及较高的不良贷款率，导致了公司盈利能力提升乏力，成长性较差。申银万国银行业分析师励雅敏在报告中称。

今年3月初，该行成功发行了44亿元次级债。市场分析人士预计，44亿元次级债能提升其资本充足率1个百分点，但对其核心资本充足率于事无补。

4月16日，华夏银行在北京民族饭店召开了2009年度股东大会，12项议案全部获得通过。

关于利润分配方案，股东大会同意2009年度股利分配按总股本4990528316股为基数，每10股现金分红1.30元 (含税)，分配股利648768681.08元。

但对于该行亟须的补充资本金只字未提，在年报公布时投资者见面会上，董秘也未出席，华夏银行高管未就再融资事宜透露任何信息。

不过，华夏银行2009年报称，将充分运用次级债和股票增发等工具，适时实施资本融资；以及通过内部积累，不断充实资本实力，并按照国家允许的其他资本补充工具增加资本。

华夏银行内部人士透露，定向增发和发行次级债的可能性极大，因为对市场影响小，监管审批的不确定性也小。

首钢或重拾大股东身份

首钢总公司和国家电网公司原为华夏银行的前两大股东。德意志银行于2010年3月15日完成对萨尔·奥彭海姆股份有限合伙企业100%股权的收购后，直接和间接所持华夏银行股权已达17.12%。德意志银行实际持股比例超越首钢的13.98%和国家电网的11.94%，成为华夏银行的第一大股东。

这一股权分配已经体现在了华夏银行2009年年报中。首钢总公司目前与德意志银行直接和间接合计持股比例相差3.14%，相差股数为15692.66万股。按照华夏银行停牌前20个交易日均价的90%测算，首钢倘若想要超过德意志银行，成为真正第一大股东的话，则必须要比对手多掏17.53亿元参与此次华夏银行再融资。

在目前华夏银行董事会15名董事席位中，首钢与德意志银行分别占有两个席位。

首钢是第一家涉足金融业的钢铁巨头。1992年10月，华夏银行由首钢全资组建，成为中国第一家由工业企业全资创办的商业银行，其第一任行长也来自首钢。华夏银行也曾一度被称为“首钢的财务公司”

在华夏银行2009年11月19日公告德意志银行协议受让股份的同时，首钢也发表公告，表示将想办法保持其第一大股东的地位。

德意志银行增持后，从控股角度考虑，公司有向大股东首钢定向增发的需要，首钢有增持以稳定其国有第一大股东地位的必要。

16日召开的股东大会还通过了2009年度关联交易管理制度执行情况及关联交易情况的报告、对首钢总公司及其关联企业综合授信的议案、对国家电网公司及其关联企业综合授信的议案。