中金所市场规模未来5-10年或成全球首位

2010年04月17日 02:29
来源：中国证券网－上海证券报

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⊙见习记者方俊 ○编辑刘玉凤

昨天，资本市场具有划时代意义的股指期货终于与投资者见面，对于中金所的沪深300股指期货，成熟市场的业内人士是如何看待呢？记者就此采访了港交所集团业务推广总监霍广文和欧洲期货交易所执行董事 Michael Peters。

普通投资者宜“量力而为”

港交所集团业务推广总监霍广文在接受采访时指出，内地证券市场已经发展了20多年，现在推出股指期货是很自然的事情，未来发展可能会比香港快，不过普通投资者参与股指期货宜“量力而为”

霍广文表示，首先，当市场发展到一定程度时，就需要看市场是否完整，即是否有更多的产品可以选择。“在大盘往下走的时候，投资者就可以利用股指期货这个工具进行做空获利。”其次，当投资者感觉风险比较高的时候，肯定需要进行风险管理，而股指期货也有减低波幅的功能。不过，他指出，“由于股指期货和股票有很大分别，股指期货中有人赚钱必定有人亏钱，因此建议普通投资者‘量力而为’。

至于中金所股指期货什么时候会变得成熟一些？霍广文指出，每个地方的发展程度可能不一样，香港也是经过几次市场冲击以及监管机构加强监管之后才逐渐成熟。他认为，目前股指期货参与者大都有参与商品期货的经历，而且中金所做了很多准备工作，进行了反复研究以及很多模拟性交易，应该说是比较健康的。

由于按规定国内机构投资者暂时还未能参与股指期货，未来机构投资者是否会大规模参与？霍广文认为，不用担心机构投资者的参与热情。“机构投资者具有庞大的投资组合，而股指期货是一个很好的风险管理工具，因此机构投资人一定会利用股指期货这个工具。而当法人投资者越来越有信心时，将会有更多的法人投资人进入。

中金所未来发展不可限量

欧洲期货交易所执行董事 Michael Peters认为，随着股指期货这一历史性时刻的到来，未来中金所的发展将是不可限量。他乐观预计，从市场规模来看，未来5-10年中金所不会在前三名之外，不排除位于全球首位。

他认为，金融期货产品发展最为关键的是看市场监管是否有效以及市场需求是否成熟。他指出，很多人认为期货风险太大，这实际上是片面看法，期货市场实际上是为了控制风险。“实际上场内交易风险相对而言不大，而一些场外衍生品交易风险相对较大，欧洲期货交易所非常重视风险监管。

对于新产品的开发，Peters认为，这可能要看当地市场情况有关，由市场需求来决定。他指出，正常的情况来看，一般成熟市场也都是先推出股指期货，然后再推出期权，是一个由易到难的过程。他指出，从单量上来看期权可能大于期货，但从资金量来看，期货肯定是大于期权。

Peters认为，目前中金所股指期货以沪深300指数为标的，和欧洲期货交易所没有竞争，但未来随着市场规模的扩大，可能之前也会有竞争和合作。他乐观预计，“在未来5-10年，中金所的市场规模肯定不会在前三名之外，不排除位于全球首位。”