期指首日现无风险套利空间成交突破600亿高于市场预期

2010年04月17日 05:50
来源：北京晨报作者：孙春祥

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昨天，股指期货市场正式步入实战交易时代。股指期货上市首日，市场交易十分活跃。截至收盘，4个合约交易总量超过5.8万手，其中5月合约交易量就接近4.9万手，好于市场预期。由于期指大幅升水，市场出现无风险套利空间。一位自评为“九段”的投资者对北京晨报记者表示，这个市场真的很刺激。

首日出现套利机会

首批上市合约为2010年5月、6月、9月和12月合约，挂盘基准价均为3399点。上市首日，各合约高开后震荡回落，4个合约表现分化，5月合约的下单量和交易量表现抢眼，开盘2分钟内成交近10亿元。全天4个合约成交总金额突破600亿元，明显高于市场预期。

截至收盘，4个合约较挂盘基准价均出现上涨，IF1012上涨4.65%，收于3557.00点；IF1009上涨3.32%，收于3512.00点；IF1006上涨1.25%，收于3441.60点，IF1005上涨0.49%，收于3415.60点，

由于沪深300指数昨天低开低走，跌38.24点，收于3356.33点，因此期货市场相对现货市场出现较大幅度升水。截至收盘，升水幅度在2%至5%。

格林集团金融研究院院长于军礼表示，当期货市场的升水相对现货市场大于1%时，会出现无风险套利空间，因此，目前市场无风险套利机会很大。

现货市场仍是主体

北京和聚投资管理有限公司总经理李泽刚表示，“从市场资金量来看，由于基金、保险以及信托等机构还未参与股指期货的交易，期货市场的价格发现功能还不能很好地体现出来，因此，股票现货市场仍然处于市场主导地位，其走势将具备一定的独立性。”

银河期货北京营业部负责人表示，期货市场与现货市场的背离，充分证明今后市场是“双边时代”。晨报记者孙春祥

-名词解释

合约升水指期指合约价格相对现货市场价格出现一定程度溢价，表现出投资者对市场未来形势预期较为乐观。反之，则称之为“贴水”

-现场

做空投资者

两小时利润过万

“大多数人看多远期市场，虽然我也是看多者，但开盘点位过于乐观，所以我挂了空单。”在银河期货北京营业部大户室里，已有19年投资经验的远先生告诉记者，他挂出的IF1012合约的卖出空单在上午9点18分成交，成交点位是3620.20点，于上午11点07分买入平仓，平仓点位是3574.40点。记者初步计算后发现，他共赚取35.60点，以每点300元计算，短短两个小时利润就超过1万元，收益率超过5%。

“如果把我的投资水平用围棋段数来形容的话，我现在应该是七到九段水平。”同样有着国外金融衍生品交易经验的高鹏表示，“这个市场真的很刺激，投资者一定不可冲动。