股指期货上市首日高开低走成交额突破600亿

2010年04月17日 06:16
来源：京华时报作者：敖晓波王浩娇

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▲投资者在银河期货观察股指期货交易情况。实习记者白婧盟摄

昨天，紧随融资融券业务开闸之后，万众瞩目的首批四个沪深300股票指数期货合约在中国金融期货交易所正式挂牌交易。9点15分，沪深300股指期货首批5月、6月、9月和12月四个合约正式登陆中金所。期指迎来的“历史性首演”也以成交额突破600亿而落幕。

-首日表现

四大合约盛装亮相高开低走成交活跃

2010年4月16日9∶14，在激昂的乐曲声中，上海市委常委、副市长屠光绍、中国证监会党委委员、副主席姚刚共同为沪深300股指期货合约揭牌。随后，30201……全场一起为股指期货合约倒计时。9∶15，中国证监会党委副书记、副主席桂敏杰举起裹着红绸的锣槌，为沪深300股指期货首日交易鸣锣开市。锣槌敲下，响亮的锣声在中金所内回荡。

与此同时，万众瞩目的股指期货四大合约也盛装亮相中国资本市场。四个合约大幅高开，但在短暂冲高之后，随即展开调整，收盘于全天低价。

从昨天的盘面不难看出，市场上主要的交头集中在了现货5月的合约，主力合约IF1005冲高回落，成交活跃。午后13点30分，期指开始拉升，但是好景不长，14点10分起，又呈下探趋势，尾盘大幅下挫，但是均收于挂牌基准价之上。

统计显示，最近月的5月合约开盘3450点，比基准价高51点。早盘一度冲高至3488的日内高点，随后震荡回落，全天报收3415.6点，涨0.49%。成交48988手，远超过市场预期的1万手。

除了主力合约IF1005之外，IF1006报收在3441.6点，上涨1.25%，成交4908手；IF1009报收在3512.0点，上涨3.32%，成交1730手；IF1012报收在3557.0点，上涨4.65%，成交2831手。

-盘后数据

成交逾5万手成交额605亿

根据中金所公布的统计数据显示，股指期货各合约上市首日可以说风平浪静，总体运行较为平稳，总成交量58457手，成交金额605.38亿元，总持仓量3590手。

金鹏期货分析师王军认为，从股指期货上市首日的总体表现来看，4个合约都大幅高开，但在短暂冲高之后，随即展开调整，收盘于全天低价。但仍全线收红，可见市场做多气氛更浓。从合约成交量观察，股指期货投资者人数虽少，但热情高涨，成交量远远高于预期。他预计，下周各合约可能走出分化格局，呈现有涨有跌的局面，近月合约走势会与现货指数比较接近，而远季月合约与现货指数的基差将进一步缩小，可能呈现下跌局面。

-现货市场

沪深300指数跌1.13%与期指背道而驰

股指期货昨天上市，几大合约均高开，但此前市场所预期的蓝筹齐舞的行情并没有上演，相反，现货沪深300指数还与期指背道而驰。

沪深300早盘小幅低开后即迅速跳水，银行、保险等权重股集体大跌，指数最高跌幅逾1.3%，午后股指一度试图反弹，但权重股的低迷使得股指反弹乏力，临近尾盘股指再遇跳水，最终沪深300指数在期指上市首日收绿，报3356.33点，跌1.13%。

沪深300指数前50大权重股中，仅苏宁电器、金风科技、格力电器、保利地产等7只个股上涨，且涨幅均在1%左右。除此之外，几大权重股全线下跌。其中，权重股全线下跌。招商银行重挫2.49%，中国平安重挫2.74%，中国石化、中国神华跌幅接近2%，大盘蓝筹成为昨天压垮指数的那根稻草。

不仅是沪深300成份股表现不佳，就连期货概念股昨天也出现见光死行情，集体大跌。

金鹏期货分析师王军认为，从本周公布的数据来看，一季度GDP和工业产出分别同比增长11.9%和19.7%，3月份房屋销售价格较上年同期上涨11.7%，连续第10个月较上年同期上升。受此因素影响，金融、地产板块大幅下跌拖累股指，石油和煤炭板块亦大幅下挫，地产和金融板块影响可能维持在较长一段时期内，因此指数向上突破的压力难度较大。

-各方声音

>>专家

不怕冷清就怕疯狂

股指期货四大合约上市首日表现不温不火。北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐教授认为，股指期货推出后不怕冷清就怕疯狂，这一点在创业板开市前后已有教训。由于标的稀缺，相当多的创业板股票遭到炒作，加快这些公司的上市速度，可以解决这一问题。创业企业在发展中需要“雪中送炭”的资金，相信在规范和完善创业板市场规则后，必定会有一批优秀的成长型企业从创业板中脱颖而出。

国泰沪深300指数基金基金经理刘翔认为，参与的人越多，市场越容易达到均衡状态。如果参与的人比较少，大家也知道市场可能就比较容易被操控了。所以对于一些资金比较大的人，他需要做套期保值以及套利机制的话，相信股指期货是非常好的工具，能够达到他们这个目的。

对于股指期货对整个市场的风格影响究竟有多大，他认为，应该影响不会大，因为我们的市场有20多万亿的市值。

>>监管层

认真履行一线监管职责

中国证监会副主席桂敏杰昨天在股指期货上市仪式上表示，证监会要坚持从严监管的原则，积极研究股指期货推出后市场的新变化、新特点，不断深化监管创新和制度创新。要把打击市场操纵、防范和化解风险、保护投资者利益以及促进市场功能发挥作为市场监管的重点。

桂敏杰强调，中金所要认真履行一线监管职责，严密监控市场运行，监测市场风险，组织好交易结算，维护和提高市场公信力。沪、深证券交易所要按照职责分工，落实好跨市场监管的各项工作要求；中介机构要依法合规运作。期货公司、证券公司等中介机构要严格落实投资者适当性制度的各项要求，认真履行投资者管理职责，规范运作，守法经营；参与股指期货投资交易的投资者要充分了解股指期货的产品特征和风险特点，审慎评估自身的风险承受能力，理性参与股指期货交易。

-现场

投资者心态偏谨慎

记者昨天一大早就来到银河期货经纪有限公司北京营业部，几位跃跃欲试的投资者早早地来到了营业部。

远山是19年股龄的老股民，在期货市场摸爬滚打了5年多。早上未开盘前，他就表示自己若有好的交易机会，一定会开仓操作，但对于市场走势很难判断，“股市有炒新的说法，但这个新鲜事物，很难讲”。他认为在操作过程中，一定要注意控制风险，“与股票相比，股指期货市场是一个双边市，跌可以赔钱，涨也可以赔钱，要靠自己把握，永远要把风险防范放在第一位”。

开盘后，早晨9点18分，远山先小试一下，开仓卖出IF1012合约1手，成交价为3620.2点；11点07分，他将其买入平仓，成交价3574.4点。

另一位投资者高先生则决定再多观察一段时间。他认为，沪深300指数已盘整了8个月，盘整时间越长，爆发力越大，因此“不在乎多等几天”。高先生称，自己曾投资过欧美的期指市场，收益不错，对自己在中国股指期货市场上的投资表现，前景看好。他还表示，股指期货市场与股市相比有自身的优势，只需判断指数，不需费心选股，节省了大量时间。

-小常识

何为股指期货

股指期货是以某种股票指数为基础资产的标准化的期货合约。

买卖双方交易的是一定时期后的股票指数价格水平。在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。

对于投机者而言，不同于买卖股票的是，投资股指期货，只要有价格波动，做多做空都是机会。而对于保值者而言，股指期货最大的价值正是在于熊市的保值功能。

与股票区别

期限不同：正常情况下，股票是没有期限的。但股指期货合约有到期日，合约到期后将会交割下市，同时上市交易新的合约，所以不能无限期持某一月份的合约。

交易方式不同：股指期货采用保证金交易，即在进行股指期货交易时，投资者不需支付合约价值的全额资金，只需支付一定比例的资金作为履约保证；而目前股票交易需支付股票价值的全部金额。

交易方向不同：股指期货交易既可做多，也可卖空；既可先买后卖，也可先卖后买，因此股指期货交易是双向交易。而股票交易只能先买后卖，是单向交易。

-小告示

本报将在下周推出股指期货专家答疑栏目，专门结合股指期货上市首周的市场情况解答投资者的疑问。如果您在市场操作中或者看盘过程中遇到什么难题，欢迎来信，我们将请行业内的专家为您提供指导。提问邮箱：jhtzlc@

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