牛铁航：中国海外资产约20万亿主要由外汇结余构成

2010年04月18日 10:00
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯为帮助企业有效应对国家宏观经济政策的变化，及时调整企业发展战略，加快转变经济发展方式，积极把握市场成长机遇，扩大高端商业人脉资源。宏观经济形势与企业发展战略论坛于2010年4月17日至18日在北京举行。凤凰网财经全程图文直播，中国国际经济交流中心资深研究员牛铁航表示，海外资产主要是由外汇结余构成的，大约海外资产规模应该在20万亿人民币，这个量是惊人的。

以下为中国国际经济交流中心资深研究员牛铁航发言实录：

牛铁航：中国经常引述的数字是GDP，过去三十年，平均GDP增长是9.8%，这是人类历史上没有见到过的高速增长，这么大的基数，13亿人口，经过这么长的时间。但是中间有一个大家忽视的问题，就是GDP和GNP之间的关系。大家都知道GDP是国内生产总值，我们强调的是国内生产总值，而忽视的是GNP国民生产总值。国民生产总值和国内生产总值中间的差是什么呢？正是我今天要讲的主要内容，中国在过去的三十年中，海外出口形成了巨大的外汇结余，还有伴随而生的海外投资，这笔外汇结余不能再回到国内，外汇管理总局每天都要把每个个人和每个企业所赢得的外汇的收入转换成人民币。外汇就要留在海外，这笔外汇以及我们在海外的投资，就形成我们的海外资产。

这个概念我们并没有看到很多。我们可以简单用一个数字来比喻海外资产到底有多少，海外资产主要是由外汇结余构成的，还有一些实物资产和企业以及个人的海外投资，以外汇资产总额来算是2万4千亿，加上海外的实物投资，包括企业和个人的，总量在3万亿美金左右。按照当前汇率，乘上6.83，大约海外资产规模应该在20万亿人民币。这个量是惊人的，2009年的国民生产总值是33万亿人民币。现在在海外的资产，这个数怎么算呢？基本上可以看作是用国民生产总值减去国内生产总值，就是GNP-GDP。这是三十年来高速发展所得出的一个重要的一块资产，总量现在应该在20万亿人民币以上。

牛铁航：这些海外资产中有些什么状况，这个资产的形态不是很理想，就我们来看，美国的海外资产可能跟它的国内生产总值几乎相近，大多都是实物资产。而我们的海外资产呈现了一种三多三少的形态，第一个多和第一个少，海外资产中有外汇的资产多，实物的资产少。这是很明显的状态，我们有2万4千亿都是用外汇形态存在的海外资产。

第二个多和第二个少是在外汇资产中，美元资产多，其他币种少，美元资产占整个外汇储备70%以上，也客观反映了全世界的贸易以美元为主，全球外汇储备中美元储备占了64%，欧元的储备占了26%，其他所谓国际储备货币、日元和英镑，只占很小的比重，各自不到4%左右，当然还有一部分黄金。

第三个多和第三个少是在海外资产中，官方的储备多，民间的资产少。这也是过去的经济发展以国有资产为主形成的外贸出口的形态，这都是在变化的。我说的三多三少，表明了现在海外资产的状况并不是十分理想，我们现在的任务应该说是在全球化的状态下，要尽快地改变三多三少的情况。改变第一个外汇资产多，实物资产少的情况，尽可能地把外汇资产转向实物资产。第二就是在外汇资产中尽可能减少美元资产，这很不容易，因为我们的底子太大了，在海外的全球化过程中，我们尽量鼓励民间投资多一些。