机构调仓思路变新机在财报披露密集期显现

2010年04月18日 11:27
来源：证券市场红周刊作者：刘增禄

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编者按：目前市场正处于多重财报密集披露期。随着2009年年报披露接近尾声，2010年一季报的披露工作正进入高潮，而同时，部分公司正着手披露其2010年中期业绩预告。

在如此混杂时期，双向做多做空渐成常态。投资者应静下心来，仔细看一下上市公司财报，看看机构投资者是如何投资的，他会给你带来什么新的启迪。

新机在财报披露密集期显现

截至4月16日，沪深两市共有1283家A股公司披露2009年年报，66家公司披露2010年一季报，30家公司预告了2010年中期业绩。从目前这些公司的财报数据统计来看，绝大多数上市公司的盈利同比和环比正处上行期。随着题材股的逐步降温，基本面或成为眼下投资者最为稳妥的选股角度。

后“09年报期”：首次出现被机构席位买入股机会大

目前,两市已公布2009年年度业绩的A股公司合计占全部A股公司的73.27%,未披露年报的公司家数已不到三成，随着2010年一季报的火热出炉，市场正步入后“09年报期”

在前期的炒作年报行情中，“高送转”是一大热门，尽管大家都明白“高送转”只是上市公司玩得一个数字游戏，但却依然热衷于填权的预期。从市场表现看，在年报出台前，大家炒年报送转预期，如禾盛新材、东湖高新等个股的暴涨；随着正式分配方案实施后，投资者则开始转向炒填权行情，如东方园林、三安光电、丹化科技、歌尔声学等个股的炒作，不过随着2010年一季报的正式出炉，炒作2009年年报“高送转”的明星效应正在逐渐失去光辉。数据显示，自4月10日以来推出高送转的19家公司中，仅有大厦股份实现当天涨停，名流置业、乐普医疗等则是出现了大幅下跌。

在目前这个时点，从年报投资角度看，投资者可关注近期那些年报显示筹码集中、近期首次出现机构席位买入股，它们存在一定的机会。最新案例显示，一些年报显示筹码集中股近期一旦在交易席位龙虎榜上出现首次被机构专用席位买入后，往往会产生一波较为可观的上涨行情，如机构专用席位在4月8日买入创元科技12342.42万元，4月12日又再次买入18783.73万元，截至4月15日，该股在6个交易日内股价涨幅达34.09%；同样也可以看到，重庆啤酒年报数据出炉后，4月14日首次出现机构专用席位净买入11736.7万元的信息，受此影响，该股连续2天涨停。还有近期出现机构席位首次大幅买入情况的有铁龙物流、华东科技等公司，股价同样实现了大幅上涨。

2010年一季报：介入行业景气度高、业绩超预期股

4月8日，巨轮股份率先揭开了2010年一季报的帷幕，由此2010年一季报业绩浪的炒作行情正式取代2009年年报炒作的行情。

截至4月16日，已公布2010年一季度业绩的66家公司财报显示，除了没有2009年一季度净利润的*ST华源和没有2009年四季度净利润的神剑股份、丹甫股份外，其余63家上市公司一季度合计实现净利润30.11亿元，较2009年一季度同比增长103.34%，较2009年四季度环比增长17.09%。此外，2010年大面积一季度预喜公告也表明预喜将成为今年一季度业绩预告的主流，剔除已公布一季报的公司，242家一季度预告公司中有197家预期向好，占比81.4%，像獐子岛、宁波华翔、法拉电子、金种子酒等个股在其公布业绩有望大幅预增公告后，走出了一波凌厉的上涨。

投资者在关注一季度业绩大幅增长的上市公司同时，上市公司所处行业的整体景气度也应多加关注，只有充分了解所处行业在今年一季度发展的状况，才能买到行业景气度佳且一季度业绩将超预期的个股。从中信证券的最新研报可以看出,其在综合多种可能的判断后认为,一季度业绩超预期板块主要集中在航空、电子、机械(工程机械和铁路设备)、农林渔牧(种子和水产品)、医药、汽车这6个板块。最新公布的宏观数据也显示，今年一季度重工业增长22.1%，轻工业增长14.1%，汽车类增长39.8%，家具类增长37.6%，家用电器和音像器材类增长29.6%……这些数据证实了中信证券所认为的行业在一季度业绩存在超预期的可能。

2010年中报业绩：小荷已露尖尖角

伴随一季度业绩的逐次披露，2010年中期的业绩预告也开始随之崭露头角。目前，共有30家A股公司率先发布了中期业绩预告，预增、略增、续盈、扭亏的预喜公司合计27家，同比增长幅度在30%以上的公司高达25家，充分体现了“春上枝头”的态势仍在继续上演。

从预告公布的增长幅度统计，中期业绩预喜的27家公司中，有5家有望在今年二季度净利润环比一季度同样实现增长，且增长幅度将超过100%。如威尔泰，2009年中期公司实现净利润142.03万元，如果预告中50%的增长得以实现，2010年中期业绩则有望达到213.04万元，相对今年一季度23.65万元的亏损，公司二季度将成功实现扭亏；歌尔声学今年中期净利润预期增长280%~310%，以2009年中期2060.04万元的净利润推算，如果增长310%，今年中期的净利润约为8446万元，剔除一季度已实现的2704.04万元，二季度单季有望实现5742万元，环比增幅将高达112.35%。从业绩得以扮靓原因看，主要还是公司自身经营状况的改善，并非是传说中的金融性或房地产的非主业投资收益导致。-