股指期货市场功能发挥需要过程

2010年04月19日 06:11
来源：中国证券报－中证网

0人参与0条评论

□本报记者王超

首创期货总经理姚俊明在17日召开的“第五届中国(北京)期货暨衍生品市场论坛”上表示，短期内现货市场对沪深300股指期货走势影响较大，后者发现价格及其他市场功能的有效发挥需要一个过程。

姚俊明表示，从首日交易情况看，持仓量仍相对较小，参与者仍主要以散户为主，日内交易仍将成为近期参与者的主要操作策略。虽然持仓量今后会有所增加，但高换手率一直是东亚地区衍生品市场的特色，且交易量大也有利于提高市场流动性，对此不必过度担心。

“价格发现是股指期货的重要功能，但期货市场的基础还需要进一步夯实，在原生市场不具备大行情的背景下，期货市场要大涨或大跌都是不可能的”。姚俊明说，“此外，持仓量代表了投资者的未来操作取向，也在一定程度上代表了进场资金规模，如果持仓量过少，不能过多期望通过期货市场来影响现货。”

姚俊明非常看好股指期货市场的发展前景。他说，“目前现货市场中，资金规模在100万元以上的投资者有120万户左右，他们都是股指期货市场的潜在客户。如果他们将10%的资金投入到股指期货市场进行套期保值，将产生3000到5000亿左右的增量资金。此外，社保等大型非银行机构也会逐步进入股指期货市场，市场前景将非常光明。

“但市场永远不能排除坏孩子，股指期货的门槛设定、制度准备远比创业板等产品严格，但在监管上仍要常抓不懈”，姚俊明说，“真正挑战是跨行业监管。股指期货市场联通了现货市场和资本市场，联通了各式各样的金融机构，需要进一步探索银证保三者的联合监管模式。