大挫6.81% 期指多头遭遇黑色星期一

2010年04月20日 04:53
来源：证券时报

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上市第二个交易日，期指成交就超过香港大小恒指期货，日内交易占主导

证券时报记者游石

本报讯股指期货上市第二个交易日，即迎来房地产新政的巨大利空，挂牌交易的4个合约跌幅都超过6%，这给首日参与多头炒新的投资者当头一棒。

昨日，受美国证交会指控高盛欺诈投资者，以及决策层出台房产新政的影响，国内股市大幅下挫。其中，地产股沦为重灾区，整个板块跌幅超过8%，由于投资者担心国内房贷政策降低银行业盈利预期，银行股遭到大量抛售。同时全球大宗商品调整，打压煤炭石油、有色金属板块相关股票。终盘上证指数下跌4.79%，沪深300指数收报3176.42点，下跌5.36%。

股指期货在如此背景下迎来了第二个交易日。主力合约IF1005以3396.0点低开约1%，其后随着现货市场下跌，期指震荡走低，午后加速跳水，最终，IF1005报收于3197.4点，较上周五下跌233.8点，跌幅6.81%。该合约全日成交10.97万手，较上周五暴增124%，持仓量增加1252手，至3954手。其余IF1006、IF1009、IF1012非主力合约，分别成交了0.8万手、002万手和0.3万手。

整体来看，昨日股指期货市场体现以下特点：其一，期货与现货走势基本一致，但价差正在快速收敛，说明投资者炒新热情消散，市场套利机制正在发挥作用。昨日股IF1005下跌233.8点，沪深300现货指数跌179.91点，期货升水跌落53.89点。同时，可以被用作期现套利买入标的的嘉实300基金、华安上证180ETF、华夏上证50ETF等基金，均在昨日放量。比如，华安上证180ETF成交量，从4月15日的1.05亿份激增到昨日的4.51亿份，成交金额也从7600多万元增至3.14亿元。

其二，行情波动剧烈，多头炒新投资者损失掺重。假设有投资者不幸在上周五3488.0点最高价买入IF1005，在昨日3166.2最低价割肉，那么1手合约损失321.8点，折合96540元，将之与18万左右保证金比较，该投资者两天交易的收益率为-50%。另外若整体估算，上周五股指期货4个合约单边持仓量有3590手，文华IF指数加权均价为3449.8点，若这部分持仓昨日不进行任何操作，按文华IF指数昨加权价3216.0点简单估算，多头阵营账面亏损至少达到2.5亿元。

其三，股指期货成交量增加远超市场预期，却是以日内短线投机为主。在经过上市首日的惊喜成交后，市场本认为交投将逐渐回落，但在昨日，股指期货全部合约成交12.36万手，比首日5.84万手成交量增长了112%，超过昨日香港大恒指期货8.1万手、小恒指期货3.1万手、以及国企指数期货4.9万手的交易量，如此活跃度令市场咋舌。但如果量化分析投资者的交易行为，可以发现绝大多数是以日内短炒构成。成交量与持仓量比由第一天的16:1，扩大到昨日的24:1，表明每24笔交易中只有1笔交易持仓过夜。上周五人均交易11手，如果昨日参与交易的人数没有太大变化，人均交易量将增加到24手。