股指下跌配合期指

2010年04月20日 11:01
来源：北京商报作者：周科竞

0人参与0条评论

昨日股指快速走低，本栏认为导致股指大幅走低除了房地产新政的影响外，部分原因是配合股指期货，股指的下跌是为了给股指期货找一个消灭升水的理由。从昨日股指期货快速回落的情况可以判断，股指已经回调结束，未来股指和期指将出现同步上涨的行情。

昨日股指的走低，从客观上加速了期指向下修正升水的走势，期指的表现明显弱于股指，5月合约还一度出现对现货的贴水。据测算，5月合约最大跌幅已经超过300点，持有多单的投资者每手亏损已经超过9万元，故昨日期指尾盘的加速下跌，与多方投资者信心受挫平仓出局有关，直至收盘前，5月合约才在空方平仓盘的推动下回到略微升水的水平上。

昨日本报5版的文章《期指回归套保亟待机构入场》中的读者小王曾表示，当股指需要走低的时候，它就一定能够走低。昨日股指的暴跌在一定层面上验证了小王的判断。收盘后小王则表示，由于股指短期跌幅过大，他已经平掉了全部空单，计划今日在5月合约开仓做多。

我无意吹嘘小王的投资水平，只是想对股指做一个比较客观的判断。本栏一直认为，上证综指3000点之下是值得长期买入的区域，对应沪深300指数则为3200点之下(为了配合股指期货的运行，今后本栏将尽可能多以沪深300指数为主)，投资者在目前的点位上已经不宜继续做空。

股指的下跌，是为了帮助期指空方投资者逼迫多方投资者认输。同样，在多方投资者认输之后，自然还会出现新的分化，会有新的多方和空方出现，而由于散户投资者中多方投资者已经被大幅削弱，而做空的散户投资者由于获利丰厚刚刚成为养肥的羔羊，下一步正是大鳄享用空方羔羊的绝好时机。所以本栏判断，未来股指将会逐渐止跌回升，不排除出现快速反弹的可能。

股指和期指的关系没有主次，只有需要，资金会成为联系两个市场的绝佳纽带。在股指期货市场，博弈的力量将会远超价值投资，即使未来套利资金广泛出现，这种博弈的力量也会存在，只不过那时候投机客将推动股指和期指同步涨跌，而不是现在这样需要分别调控。

作为没有条件参与期指的投资者，可以选择一些有潜在题材、股价还不是很高的股票逢低介入，当股指未来好转，很多题材股仍将继续活跃。