新疆概念股最新研报点评一览

2010年04月21日 08:41
来源：凤凰网财经

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【导语】来自北京、辽宁、天津等多个省区市的主要领导率代表团密集赴新疆开展援疆工作的前期调研，为全面开展支援新疆工作谋篇布局。这一消息刺激二级市场上新疆股集体爆发，新疆概念股最新研报点评一览。

中金公司：冠农股份糖业务略好于预期

2009年度略高于预期：

冠农股份公布了2009年年报。全年实现销售收入5.34亿元，同比下降4.8%，主营业务利润0.74亿元，同比下降2.3%，净利润0.27亿元，同比下降4.5%，合每股收益0.08元。四季度单季度实现销售收入2.41亿元，净利润0.41亿元，四季度糖价和销量略好于预期。全年主业仍然亏损，赢利的主要来源是国投罗钾投资收益5264万元和开都河水电投资收益1586万元。公司2009年分配预案为按每10股派现金红利0.5元(含税)。

正面：

主业状况有所改善，糖和棉花价格走高，2009年绿源糖业实现盈利1174万元。国投罗钾目前产能基本达到负荷，日产量达到3000吨/日左右，2009年实现盈利2.59亿元。

负面：

果蔬业务番茄酱因品质和销售因素，销售困难，库存较高，预计2010年仍将亏损。罗钾生产成本高于预期。

发展趋势：

未来罗钾的投资收益仍是公司主要盈利来源，受到国内需求疲软和氮磷肥价格下行的影响，国内复合肥需求低迷，尽管国际钾肥价格小幅上行，国内钾肥价格仍然小幅走弱，我们预计三季度后价格可能小幅回升的可能，目前硫酸钾价格在2500元/吨左右。罗钾一期开工基本正常，二期何时建设还在进一步规划之中。

盈利预测和投资建议：

我们维持对公司2010年和2011年每股盈利0.69元和0.86元的预测。短期估值仍高，股价缺乏催化剂，维持对中性”(中金公司研究部)

招商证券：八一钢铁—新疆区域钢铁王者

2010 年产销超预期可能性较大，1 季度业绩超预期可能性较大。结合中钢协统计旬报，预计八一钢铁2010 年一季度销售钢材约145 万吨，其中1-3 月份分别为48、30 和约66 万吨，预计2010 年一季度公司业绩约0.15 元左右(高于市场0.10 元以下的普遍预期)。据八一钢铁一季度产销情况及新疆市场供求状况，我们预计八一钢铁2010 年钢材产销量有望达到650～700 万吨，比公司在2009 年年报披露的578 万吨高出72～122 万吨(或超幅12%～21%)。

八一钢铁与八一钢铁集团铁水关联交易价格提高90 元/吨，在铁矿石预期涨80%～90%情况下，低成本比较优势明显。原材料成本方面，公司2009 年集团供股份公司铁水价格约1940 元/吨，今年已上调至2030 元/吨，上调幅度为4.64%；另公司焦炭50%自给，其余约有40 万吨购自山西。

资产注入存在可能，但实质由宝钢集团主导，八钢自主性不大。公司在2009年年报中披露将择机收购关联方资产，我们预计收购集团的高炉等设备可能性较大，集团内的铁矿山、焦煤厂等短时间内单独注入可能性不大；另八钢集团拟在新疆阿克苏地区建设产能达300 万吨的钢铁基地，预计在2015 年前形成产能，从同业竞争的角度上看，在该基地建设完成后将注入八一钢铁，届时八一钢铁将跨入千万吨级钢铁俱乐部。

2010 年八一生产经营计划：2010 年公司产钢620 万吨、产材578 万吨，同比分别增长15%、14%。2009 年八一钢铁粗钢、钢材产量分别为540、508万吨，同比分别增长11.65%、11.51%，实现EPS 0.144 元。2009 年八八一钢铁达到年产700 万吨钢的生产规模，钢材产品在新疆市场占有率约为70%。

投资建议：我们预计八一钢铁2010-2012 年EPS 分别为0.87、1004 和1.12元，给予2010 年20 倍市盈率，目标价17.4 元，若资产注入启动且铁矿、煤矿同时注入，股价有望超越20 元。维持强烈推荐-B 的投资评级。(招商证券)