期指推出后市场先高后低的看法片面

2010年04月21日 09:27
来源：北京青年报作者：吴琳琳

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中期研究院副院长王红英

本报讯中期研究院副院长王红英前天在某网主办的“论道股指期货迎接中国资本市场新纪元”研讨会上明确指出，很多学者认为期指推出后市场先高后低的看法比较片面。

王红英说：“很多学者说股指期货出来之后呈现先高后低的走势，这一点我并不赞同。”他认为，股指期货推出后对股市的影响取决于当时的经济基本面。这些学者得出的判断，是以美国资本市场推出股指期货以后的市场表现作为依据，但实际上，标准普尔500指数刚推出的时候，市场本身偏弱，当时美国经济也在经历调整，处于相对滞胀的背景下。

相对来说，香港股市在推出股指期货的时候，市场处于经济发展的过程中，在新兴国家经济高速扩张、产业升级的背景下，股指期货的推出对市场推动发挥了正面作用。

王红英强调，从经验来看，股指期货将减少股市的波动，使得股市的估值得到合理的表露。股市2007年底涨到6124点，之后暴跌到1664点，整个市场坐了一轮过山车。创业板也是一样，存在严重的泡沫。而通过股指期货的作用，可以使市场泡沫获得抑制，使其合理地波动。

股指期货推出以后，市场增加了做空机制，有了空头以后，市场做多的时候，一定要想想为什么对方要做空，两者成为真正的博弈性力量，这是现货市场将要发生的生态变化。“以前我们总是比谁知道的内幕消息多，股指期货推出以后要回归到真正内在的价值投资，这是非常大的不同。”王红英指出。