股指期货对股市走势有预知能力

2010年04月21日 08:54
来源：联合电讯社

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（联合电讯社/北京）--融资融券与股指期货相继出炉，可让市场价格围绕价值波动。由于50万元的开户门槛太高，让许多散户无法投身期指。为此，许多人认为股指期货推出与自己没啥关系，要是这样想的话可就大错特错了。股指期货跟其他期货一样，具有价格发现功能，参照股指期货炒股，有时可以起到意想不到的效果。那么，我们究竟应该怎样来“物尽其用”，发挥股指期货的作用呢?

股市开盘前，不少人利用消息面来预测股指一天的走势，不过，这种根据消息面来预测股市的办法往往不太准确。而股指期货推出后，投资者可以根据股指期货的走势来预知股市的走势。为此，股票网(www.gup.cc)报道了中财期货济南营业部副总经理苏严根据股指期货的走势来“预知股股市的看法，他认为“股指期货之所以具有这种先知先觉的功能：一方面是期市要比股市早开盘15分钟;另一方面，期市对消息的高度敏感。”据了解，每天股指期货比股市提早15分钟开盘，收盘则要晚15分钟。股指期货开盘早，可以在一定程度上消化之前公布的消息。前一个交易日收市后，一直到当天清晨，全球各地所发生的各种信息变化，在综合这一切消息后，其产生的影响都将体现在开盘价上。事实上，我们根据消息面来预测股市，往往不会太准确，道理很简单，你看到的的确是一个利多的消息，但同时还有不少利空的消息赶来“对冲”。这样的情况下，两方面消息谁输谁赢往往很难把握，而股指期货推出后，它提早的走势会告诉你“对冲”的结果——谁才是大赢家。其实，股市的高开和低开与股指期货几乎是一样的，所以股指期货的走势，往往等于“预告”了股市当天的走势。

然而，期货市场的魅力在于让你真正了解价格。但股指期货的魅力是否在于让你真正了解现货市场的价格呢?股票网(www.gup.cc)透漏了，自2006年10月30日，中金所推出沪深300指数作为标的股指期货仿真交易以来，沪深300指数期货运行已经有三年多时间，而研究表明，在2007年4月18日、5月10日、5月14日、5月29日等几个交易日，沪深300指数价格均有小幅上涨，但沪深300期货价格却以阴线报收，第二天，现货指数均出现了较为明显的下跌。这一现象似乎意味着，仿真交易的期货价格事先“预见”了现货价格变动。对于现货市场的短线交易者，尤其是超短线交易者，参考期货价格走势对投资者有一定帮助。因为，在短期内，期货价格对市场信息的反应要快于现货市场，对现货价格走势有一定的引导作用。

有炒股经验的人都知道，大盘的涨跌与大户的动作有着密切联系。期指市场上，持仓量可以为投资者提供关于资金的数据，有助于了解主力机构的动向。股指期货不仅公布成交量，还会公布持仓量。由于股指期货采用的是大户报告制度，投资者不仅可以看到持仓量有多少，还能看到到底是哪个席位持有的。资金的前几十名都可以在交易所网站上查到。做股票的投资者就可以根据持仓量的数额，去估算股指期货的投资者愿意把多少保证金拿去做中长线交易。比如小的持仓量代表很少人参与，大的持仓量说明很多人参与，市场分歧比较大，很多人看多，很多人看空。如果大家都看多，少量的人看空，那么持仓量就会很少。不过，股指期货市场上，一家大机构可能在多家期货公司开户，通过分仓形式做到“隐身”的目的，这样就给投资者通过持仓量判断机构投资者造成难度。

除此以外，看价差的变化还可以决定抄底还是逃顶。价差的就是指现货市场和期货市场，近月合约和远月合约的价格差。而运用恰当，这个价格差也能成为判断市场行情走向的“法宝”，根据价差变化，投资人可以选择抄底还是逃顶。价差在实际操作上非常有用，一些主力机构、大型投资机构在这方面做得淋漓尽致，从国外市场来看，有相当大的资金都在通过判断价差进行操作。一般来讲，期货要比现货的价格高，以铜来讲，期货要占用仓储费、资金利息、运输费等等，一旦这种情况出现逆转，就意味着市场格局即将发生大的变化。熊市在期货市场就是以跌破现货价为标志，如果期货市场越远的价格越低，市场肯定处于熊市的状态。反之，就意味着市场将要走出熊市。

其实，股指期货本质上也是期货的一种，大部分投资者都把它用作风险管理工具，规避系统性风险。有了股指期货之后，掌握主动权。对于手头有股票的投资者，当看到有可能会出现风险的时候，就用“买点”股指期货对冲风险。待风险过去，再把期货盈利的单平掉，继续持有原来的股票。而对于追求高风险、高收益的人来说，股指期货则为他们提供了很好的套利机会。因此，期指可以通过套期保值做到规避风险，原则就是担心什么做什么。