复星医药:国控上市推动利润大幅增长 买入

2010年04月21日 14:45
来源：凤凰网财经

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2009年公司实现营业收入38.72亿元，较2008年增长2.62%；实现归属于上市公司股东的净利润24.98万元，较2008年增长261.61%；每股收益2.02元。

国控上市后，公司的持股比例由47.04%下降至34%，按视同处置联营企业公司确认了股权转让收益人民币26.08亿元(税前)。扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净利润为3.74亿元，每股收益0.3元。

2009年公司药品制造与研发业务实现收入22.75亿元，较2008年增长14.89%；公司药品分销与零售业务实现收入10.4亿元，较2008年增长9.18%。

2009年公司在发展战略上向“内生性增长”倾斜，一方面通过内部整合盘活工业资产，一方面完善研发体系立足医药产业长远发展。

公司在工业板块确立了“江苏万邦”和“重庆药友”两个核心平台，上海临西、上海克隆和重庆凯林已先后整合进这两个平台，并取得明显的效益。

公司先后组建了重庆复创、复星普适、复宏汉霖等研发单位，打造了小分子化学创新药、单克隆抗体、高端仿制药等研发平台，并获得首项新型化合物的全球专利，标志着公司在创新药的研发方面走在了国内的前列。

我们认为，公司的合理价值为378.24亿元，折合每股30.55元，维持“买入”评级。

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