请不要美化股票下乡

2010年04月23日 01:27
来源：第一财经日报

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胡润峰

听说股票要下乡了。老股民的第一反应是，这是圈钱运动的扩展和延伸。照说农民兄弟是公认的弱势群体，财税补贴的对象，圈钱这事不应该找上他们。大概是城市居民已经被挖掘充分了(开户数1.2亿，按1家1户算基本将城市居民一网打尽了)，转战农村也属情非得已。农民兄弟近年来得到了一定实惠，似乎可以开始反哺了。

A股一向被认为是圈钱的市场，这并非偏见，而是有着数据支撑的。数年前我写过文章，算过细账。本文无暇算账了，但基本的账目一望即知：把上市公司融资总量、印花税、券商佣金、基金管理费……这些加起来，与上市公司分红加上非法人股东权益，做一对比，就会发现，A股是个负和游戏，20年来抽走的钱比投入的钱要多得多，这还不算老鼠仓的收益。看看众多从不分红却一再融资的企业，屡遭爆炒的ST，哪里谈得上优化资源配置？

圈钱在本质上也解释了一句股市谚语：七亏二平一赚。照理从1990年到今天，这20年差不多是中国经济发展最为迅速的黄金时代，上证综指从300点涨到了最高6000多点，时至今日也有3000多点，股民作为一个整体竟然是亏损的，情何以堪，谈何分享经济增长的成果？

既不能实现资源配置的优化，又不能让投资者分享经济增长的成果，这样的市场，说是赌场也不为过。其实股民心里对此大都明白，但一来投资无门，二来大多自作聪明，也就睁一只眼闭一只眼在场里继续混了。

这么说来，也许我们要尊重农民兄弟的选择，也许他们根本不在乎这个市场的本质究竟是什么，甚至把买股票跟买彩票看做一回事也未可知。

只是，在改变分红现状、严惩财务造假、重罚内幕交易等基础性工作完善之前，请不要美化股票下乡。(作者系本报编委)