基金一对多梯队渐成形强弱格局与公募不同

2010年04月29日 03:00
来源：中国证券报－中证网

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□本报记者李良上海报道

随着时间的推移，一度以神秘面纱示人的基金一对多业绩渐渐浮出水面。中国证券报记者获得的一份部分一对多专户业绩排行榜显示，在半年的运行期后，基金公司的强弱格局逐渐成型。当广发、汇添富等旗下产品集体领跑的同时，一些基金公司的产品却整体亏损。

强弱格局与公募不同

这份业绩排行榜显示，有32只产品进入了排行，其中22只今年以来获得了正收益，第一名“中信建投——添富牛1号”已经获得17.67%的收益率，紧随其后的“广发主题01”获得了17.16%的收益率。值得关注的是，入榜的6只广发基金公司旗下产品今年均取得正收益，平均收益率达到8.87%；入榜的4只汇添富基金公司旗下产品有3只今年获得正收益(另一只为刚刚成立)，整体平均收益率达到8%。同时，部分基金公司旗下产品今年则集体出现负收益，如深圳某大型基金公司旗下入榜的多只产品今年以来平均亏损了2.2%。

一对多业务领域的强弱格局与公募基金大为不同。一些在公募基金中呼风唤雨的大型基金公司，却在一对多业绩上屡遭败绩，在客户中留下了较差的口碑。而一些在公募基金中处于中游地位的基金公司如汇添富、海富通等，则在专户业绩上大放异彩。

事实上，这种新“品牌”在一对多产品销售上已初显威力。以汇添富为例，今年以来，其多只产品在一天之内全部售罄，更有一只产品创出5分钟销售完毕的纪录。某些基金公司产品则频频遭到客户冷遇，甚至连募集成立都十分困难。

“错位”战略潜行

一对多领域不同于公募基金的格局背后，体现的是不同基金公司对该项业务前景判断的分歧。其中，部分基金公司的“错位”战略大行其道，取得了意想不到的效果。

这种“错位”战略的内容是，减少与“大象”们在公募基金市场的交锋，将更多的资源投入到专户业务领域，力图在该领域开拓出一片新的蓝海。在部分基金公司的未来发展框架中，这种“错位”战略上升到了一个前所未有的高度，无论是在人力资源的配置上，还是在投研平台的支持上，都给予了相当大力度的倾斜。甚至有基金公司高管表示，短期内并不指望从一对多专户领域中挣钱，但要树立自己的品牌效应，做好前期的“跑马圈地”工作。

作为渠道，银行也非常关注这种战略的效果。尽管监管层不提倡对一对多业绩进行公开排名，但许多银行自己开始建立内部排行榜，以更好地向客户推荐合适的产品。“一些老牌基金公司一对多的投资业绩与它们的公募业绩排名并不相称，至少目前来看，公募产品的业绩对一对多的投资者并不能构成参考。”一位银行人士表示，“这也是我们为什么要到各个渠道尽可能多地搜集一对多产品业绩的原因。”